【棉联点评】中美贸易出现变数，下游库存减少采购陆续增加

今日信息回顾

1、国内棉花市场

  截止到2018年12月6日24点，2018棉花年度全国共有941家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到14781871包，333.8745万吨，其中新疆739家，检验量达14128948包，319.2087万吨；内地202家加工企业，公证检验达652923包，14.6658万吨。

国内油脂油料等农产品期货价格纷纷出现超跌反弹的现象，也给予现货市场带来利多支持。棉油、棉粕等产品相对其它产品而言，价格略有偏低，持货厂商惜售心理较强，限制棉副产品价格下跌。当日，大部分地区棉副价格止跌企稳，局部行情略有波动。

2、外棉情况

最近一周，巴基斯坦棉花价格再次反弹，棉纱价格随之上涨。后期，卢比汇率再度下跌将推高棉花价格，涤粘价格已经在上涨。

目前，随着国际市场PTA和MEG价格的复苏，巴基斯坦涤短价格已开始反弹，另外一个重要因素是最近一周卢比汇率再次下跌，1.4D涤短上涨3卢比/公斤，涨幅1.63%。进口中国涤短价格稳定，内外涤短价差继续扩大。尽管PTA和MEG价格上涨，但涤短厂家利润仍保持在高位。

由于国内外需求疲软，印度棉纱价格预计继续下滑。近期，印度卢比反弹也打压了棉纱出口，而国内新棉上市延迟也会使棉价保持坚挺。最近一周，印度棉花价格止跌，棉纱价格相对稳定。卢比汇率在10-11月上涨之后，近几天开始下跌。

3、郑棉期货

12月7日，周四ICE棉花期货收跌，隔夜郑棉探低回升后区间震荡，今日盘中维持窄幅震荡走势，日线形成星线。日内成交量萎缩，持仓量变化不大。郑棉仓单情况：仓单13148（+206）张，有效预报2109（-49）张。仓单及预报总量：15257（+157）张。CF1901收盘价14545元/吨，结算价14560元/吨，跌50元/吨，CF1905收盘价15165元/吨，结算价15165元/吨，跌45元/吨

 棉联观点

今日，郑棉仓单总计15257张（约61.03万吨棉花），较昨日增加0.628万吨，仓单持续增加。17/18年度仓单尚有5949张（-96张），距离CF1901合约交割不足30天，目前仓单压力依旧很大，制约期货价位上涨。

据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2018年12月7日，全国新棉采摘进度为97.8%，同比提高0.5个百分点，较过去四年均值降低0.9个百分点，其中新疆采摘进度为97.5%；全国交售率为91.7%，同比提高1.5个百分点，较过去四年均值提高3.8个百分点，其中新疆交售率为98.3%。新棉采摘与交售已进入尾声，但是受棉花价位低迷影响，加工进度明显放缓。

目前棉花下游市场原料库存大幅减少，但是纱线库存、坯布库存与纺织成品库存明显增加，因纺织业进入淡季且中美关系因华为事件出现变数，贸易不定性增强，市场对采购相对谨慎，但效益较好的企业12月已开始采购，棉市购销预计会稍有起色。