【棉联周报】郑棉仓单突破80万吨，政策面消息牵动棉市

一、本周棉花市场回顾

1、棉花市场价位变化

图表1：本周棉花市场价位变动（元/吨，美分/磅）

数据来源：中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周，现货市场相对平稳，报价小幅上调，成交稳定复苏；期货市场先跌后涨，延续震荡趋势；棉纱报价上调，化纤下调价位，下游市场未有明显好转。

从国内市场看，截至3月14日，全国累计检验523万吨，新疆检验量为494万吨； 内地检验量为29万吨。郑棉期货受储备棉抛储传言影响，周一大幅继续下跌，随后受外盘上涨影响跟涨，但随后因仓单压制窄幅震荡，主力合约CF1905周五结束家15190元/吨，周跌75元/吨，跌幅0.49%。本周郑棉仓单大幅，截至3月15日仓单总计20307张（折棉花81.23万吨），仓单棉数量超过80万吨，达到历史高点。现货市场，中国棉花价格指数CCI 3128B较上周上涨37元/吨，涨幅0.24%；国家棉花价格指数CNC B指数较上周上涨46元/吨，涨幅0.30%。

对国际市场，因中美谈判预期向好、印度棉花供应减少以及季节性上涨带动。本周，ICE期棉上涨，周涨2.01美分/磅，涨幅2.74%。Cotlook A指数周涨3.05美分/磅，涨幅3.75%。

纱线市场上，本周内地纺企陆续开工，市场纱价相对稳定，报价小幅上涨。本周纱国产纱价位周涨10元/吨，进口纱上涨156元/吨，外纱价格低于内纱482元/吨，内外价差继续缩小。涤纶短纤价位周跌30元/吨，周跌幅0.34%；粘胶短纤价位周跌450元/吨，周跌幅3.45%。

2、棉副行情

由于全球经济前景不容乐观，预期今年我国经济增长将放缓，给国内外市场带来压力。近期市场又传来中美贸易谈判协议签署时间可能推迟的消息，这与先前市场乐观预期大相径庭，大部分商品价格上涨受挫，棉副价格也同样受到拖累。由于中下游需求疲软，大部分棉副加工企业仍陷于亏损，但是由于棉副供应量有限，总体行情保持弱势稳定，局部价格仍有下跌。

3、美棉出口

美国农业部报告显示，2019年3月1-7日，2018/19年度美棉出口净签约量为3.77万吨，新增签约主要来自中国（1.12万吨）、土耳其（8029吨）、印度尼西亚（4717吨）、越南（3175吨）和孟加拉国（2495吨）。

美国2019/20年度棉花净出口销售量为5239吨，买主是中国（4309吨）和泰国（589吨）。

2018/19年度美国棉花装运量为6.5万吨，主要运往越南（1.78万吨）、巴基斯坦（1.19万吨）、中国（5420吨）、土耳其（5171吨）和墨西哥（4785吨）。

2018/19年度皮马棉净签约量为6645吨，主要买主是中国（3039吨）、土耳其（1134吨）、越南（998吨）、秘鲁（589吨）和印度（476吨）。

美国2019/20年度皮马棉净出口销售量为363吨，买主是印度。

皮马棉装运量为2948吨，主要运往印度（1293吨）、越南（816吨）、秘鲁（385吨）和巴基斯坦（317吨）。

本周美棉签约量增加，其中中国增加量最多。

　二、棉联周评

国内方面：

本周，郑棉期货先跌后涨，仓单棉数量大增，首次超过80万吨，继续突破历史最高记录。截至周五郑棉仓单总计20307张（折棉花81.23万吨），仓单数量较上周增加546张。其中注册仓单数量17002张（68.01万吨，周减58张），其中18/19年度仓单15719张（62.88万吨，增加130张），旧仓单（17/18年度注册）1283张（5.13万吨，减少188张）。从仓单增减上看，企业对新棉注册成仓单的热情依旧很高，且新年度棉花注册数量持续增加长期压制郑棉期货，使得期货价格上涨动力不足。

国内皮棉现货交投有所好转，皮棉报价较前期稍有提高，3128新疆机采棉毛重报价15600-15700元/吨，3128新疆手采棉毛重报价15800-15900元/吨。据了解，北疆地区皮棉近70%已售，南疆地区皮棉销售缓慢，轧花厂库存压力偏大。现内地采购多开始向南疆转移但轧花厂销售热情不高。内地地区皮棉市场表现平静，3128新疆棉公重报价15800-16000元/吨，价格持稳。近期进口棉优势明显，市场交投较火热。

下游纺织企业中低端原料采购量增加，常规纱走货有所加快，中高支纱需求仍显清淡，需求区域分化比较明显，成交尚未放量，市场期待整体回暖，近期外纱进口成本下降，气流纺进口纱性价比高销售速度快，预计将会冲击国内低支纱市场销售，相比棉纱，棉布市场回温缓慢，行情平稳。

因郑棉期价表现不佳，近期市场皮棉基差点价方式不活跃，贸易商观望情绪较多。市场等待宏观面利好消息，近期重点关注中美贸易磋商（尤其是美棉进口情况）、抛储政策、新棉播种情况（3月底至4月初）。

外棉方面：

截至3月初，巴基斯坦新棉上市量累计达到1070万包，同比增加了3.3%，巴基斯坦政府效仿印度，决定自2019年开始实行棉花MSP（最低支持价），以促使棉农扩大生产；目前本年度印度棉花最低收购已完成三分之二，进度相对缓慢，印度棉花公司（CCI）预计从4月第一周开始销售本年度收购的棉花，将限制印度棉价格上涨； 2017/18年度巴西棉已销售67%，达200万吨，2018/19年度巴西棉已销售22%（总产量预计为256.4万吨），近期贸易商竞价促销导致巴西棉市场成交减少；3月份以来中国港口进口棉走货量已较2月份明显放缓，国际棉纱报价上涨，实际成交未明显增加，越南和孟加拉国纱价高库存难以消化。

近期美国市场潜在的利好消息包括：中美谈判可能达成一致、美国得州天气方面的担忧以及印度棉对中国大量出口之后美棉出口供应量可能跟不上。

目前，市场仍在关注中美贸易磋商的进展。因中美谈判延期至4月份，市场的不确定性依旧很强，且外棉市场并没有明显在刺激性因素出现，预计短期内国际棉价仍会震荡为主，相对平稳。