【棉联点评】新棉市场冷淡依旧，美棉出口量增价涨

一、本周棉花市场价位回顾

1、棉花市场价位变化

图表1：11月第1周棉花市场价位变动（元/吨，美分/磅）

数据来源：中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周国内棉花交易市场依旧疲软，价位变动幅度很小；外棉方面受美棉出口数据增加影响，ICE期棉上涨，进口棉报价随之上涨。棉纱市场价位明显下跌，市场景气度降低，棉纱期货交易依旧平淡，价位稍有上涨。涤短涨80元/吨；粘短继续下跌，跌200元/吨。

2、 新棉收购情况

截至2017年11月3日，全国新棉采摘进度为85.7%，同比增加5.4个百分点，较过去四年均值加快3.2个百分点，其中新疆采摘87.8%；全国交售率为83.3%，同比增加5.7个百分点，较过去四年均值加快7.2个百分点，其中新疆交售93.8%。

截至2017年11月2日，2017/18年度全国累计加工191.5万吨，全国棉花累计公检143.9万吨。

按照棉花的等级来看，2017年度公检的新疆棉中，“双28”及以上等级棉花82.62万吨，占比65.66%，较去年同期高12万吨；“双29”及以上等级棉花50.51万吨，占比35.06%，较去年同期高11.57万吨；“双30”及以上等级棉花8.09万吨，占比5.62%，较去年同期高0.46万吨。

2017年度公检的新疆棉中，长度主要以28-31mm为主，其中30mm占比最高达60.35%；马克隆值指标中，B2档次占59.83%，C2档次占33.07%；断裂比强度中，27-32单位占97%。

图表2：11月第1周新棉收购价位变动

数据来源：中国棉花网、上海棉联

   从国家棉花监测系统的数据上看，本周籽棉收购价格继续下跌，棉籽价格稍有上涨但仍为低值，皮棉加工成本因此居高不下。位纺织企业及贸易商手中的储备棉库存预计会用到12月初甚至12月底，低廉的储备棉价位与高企的工商业库存继续压制新棉价的上涨。

二、本周市场信息回顾

国内棉花市场

1、截止到2017年11月02日24点，2017棉花年度全国共有795家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到6358769包，143.9211万吨。其中：新疆： 729家加工企业，公证检验达6262803包，141.7669万吨。内地： 66家加工企业，公证检验达95966包，2.1542万吨。

 2、.截至3日，阿克苏地区籽棉收购价格在7.3-7.6元/公斤(衣分40%-41%，回潮率12%)，“双30”皮棉销售价格16600元/吨。有人说，今年新疆棉有些“虚高”，但至今价格仍然坚挺。另外，细绒棉带动了长绒棉大幅上涨。截至3日，阿克苏地区长绒棉籽棉价格达到9.0元/公斤(衣分33%，回潮率10%)，较9月底上涨0.5元/公斤;长绒棉现货也涨至23000元/吨，较9月底上涨近1000元/吨。

3、 周五郑棉主力1801合约减仓增量，期价连收大阳线，当日期价收于15175元/吨，较上一交易日上涨了0.96%，持仓量减少21854手至191852手。CY1801合约报收23060元/吨，较上一交易日上涨0.33%，持仓量减少114手至1194手。

4、郑商所：调整棉花、菜粕交易保证金标准、涨跌停板幅度及交易手续费标准

自2017年11月6日结算时起，棉花期货合约交易保证金标准由原比例调整为5%，涨跌停板幅度由原比例调整为4%。自2017年11月6日晚夜盘交易时起，棉花品种当日开平仓交易手续费减半收取；菜粕品种日内平今仓交易手续费由3元/手调整为1.5元/手。

5、中国轻纺城客增量增，总成交943万米；其中长丝布类669万米，短纤布类274米；其中棉布73万，TC45万，TR布57万，R人棉布25万，其他74万。

6、截止10月31日我国皮棉检验量达到132万吨，较去年同期增长7.9%，按检验量占预估产量比重来看，今年已经完成预计产量的25.7%，而去年同期完成26.7%，今年检验进度反而略慢于去年同期。就新棉质量上来看，今年总体指标不错，除了长度整齐度不及去年之外，多数指标较去年好。

7、今年1~8月，家纺行业出口持续回升，累计出口254亿美元，出口总额同比上涨0.2%，高于去年同期水平3.68个百分点;出口数量同比上升8.99%，实现了出口数量和金额双增长。与此同时，国家统计局统计的1916家规模以上家纺企业实现主营业务收入1866.09亿元，同比增长7.38%;实现利润100.88亿元，同比增长246%。

国际棉花市场

8、考特鲁克，11月1日印度S-6新花报价上调，轧花厂提货价37750卢比/坎地，折74.60美分/磅，上月末报价在37400卢比/坎地，折美金价73.65美分/磅；旁遮普邦新花J-34轧花厂提货价3838卢比/莫恩德，折72.30美分/磅。

9、截至10月26日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到197万吨，完成USDA出口预测的62%，高于上年同期的44%，同比增加52.3万吨，增长36%。美国棉花装运量累计达到50万吨，完成USDA出口预测的13%，低于上年同期的15%，同比减少8.6万吨。

10、印棉指数稳于38000卢比/坎帝，OEC16S报价1.99美元/千克左右，普梳C21S成交价2.56/美元/千克左右。越纱报价持稳，成交一般，C32S机织喷气12月船期报价2.9美元/千克左右。巴纱价格持稳，成交一般，二线赛络纺C10S12月船期价格在425美元/件左右，折人民币税后1.91万元/吨价。乌纱报价持稳，成交尚可，C21S机织喷气11月船期报价2.78美元/千克。

11、外棉到港报价上涨。印度棉Shankar-6 1-5/32装运期11/12月报价80.25美分/磅涨1.25美分；1％配额关税下港口自提报价13289元/吨涨204元。美棉EMOT SM装运期1/3月报价80.75美分/磅涨0.95美分；1％配额关税下港口自提报价13371元/吨涨155元。乌兹别克SM装运期10/11月报价85.15美分/磅涨1美分；1％配额关税下港口自提价14088元/吨涨163元。

本周财经新闻

1、周四，在岸、离岸人民币双双涨破6.6关口，人民币中间价上调超百点，为逾三周来最大升幅。

2、麦格理集团大中华区首席经济学家胡伟俊认为，社会主要矛盾的转变涉及目前中国经济中的五个核心问题，是从总量向结构、从把饼做大到把饼做得更好吃、从硬需求向软需求、从增长到发展、从低收入国家到中等收入国家的转变。

3、在最新报告中，高盛转变了之前的悲观态度。但高盛同时认为，在部分行业，增加资本开支并非企业的主动意愿，而是应对市场竞争的一种防御性做法。全球资本开支离恢复增长还需要一段时间。

三、棉联周评

本周，全国新棉采摘进度为85.7%，新棉采摘预计11月中旬将会结束。据国家棉花市场监测系统数据显示，内地籽棉交售均价在6.94元/公斤，新疆交售均价在7.04元/公斤。籽棉收购价格继续下跌，储备棉的低价位与高库存使得短期内新棉销售面临很大压力。

外棉方面：受上周美棉出口签约大增以及工厂的定价买盘刺激，ICE期货强劲攀升，合约价格全线中幅上涨，进口棉报价随之上调。

截至11月2日，全国累计加191.5万吨，新疆188.9万吨，其中兵团656.4万吨，地方123.3万吨；全国累计公检143.9万吨，新疆141.8万吨，内地2.2万吨，考虑内地未公检和小机加工的资源，新棉市场供应量超过140万吨，加上贸易企业库存的20-30吨储备棉，按照60万吨的用棉量推算，11月份棉花市场的需求量极低，在供应充裕供大于求的现状下，不仅是新棉，库存的储备棉销售一样的冷清，价格继续呈现阴跌状态。

下周（11月6日-11月10日）新棉收购将继续进行，但目前仍没有明显的利好因素出现。因纺织厂与贸易商的储备棉供应量充足，且价位优势明显，预计新棉销售市场难有大的变动，下周棉花市场如无大的政策变动，仍会是冷淡为主，市场仍为蓄力阶段。