【棉联点评】中美贸易与USDA预测利空齐出，棉系期货开盘跳水跌停现货较稳

今日信息回顾

1、储备棉轮出

 5月13日储备棉轮出销售资源11594.6737吨，实际成交11594.6737吨，成交率100%。平均成交价格13977元/吨，较前一交易日下跌412元/吨；折3128价格15297元/吨，较前一交易日下跌426元/吨。　其中：新疆棉成交均价14240元/吨，新疆棉折3128价格15415元/吨，新疆棉加价幅度943 元/吨；地产棉成交均价13615元/吨，地产棉折3128价格15135元/吨，地产棉加价幅度663 元/吨。

2、外棉情况

5月13日，进口棉报价继续下跌。国际棉花指数（SM）81.62美分/磅，折一般贸易港口提货价13494元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）78.82美分/磅，折一般贸易港口提货价13038元/吨。

美国农业部的首次2019/20年度预测显示，全球期末库存连续第六年下降，但中国以外的库存将升至4500万包的历史新高。除中国以外，几乎所有国家的期末库存都将增加，原因是这些国家的产量大于消费，其中巴西和美国产量都预计大幅增加。

3、郑棉期货

5月13日，上周五ICE棉花期货下跌，隔夜郑棉盘整，今日盘中在利空消息打压下放量跌停，日线形成长阴线，日内成交量放大，持仓量减少。郑棉仓单情况：仓单19817（-21）张，有效预报1532（-149）张。仓单及预报总量：21349（-170）张。主力合约CF1909收盘价14560元/吨，结算价14865元/吨，跌305元/吨。

 棉联观点

今日储备棉成交率100%，平均成交价格13977元/吨，较前一交易日下跌412元/吨；折3128价格15297元/吨，较前一交易日下跌426元/吨。本周储备棉竞拍标准级销售底价为14472元/吨，较上周下调408元/吨。由此可以看出，今日储备棉轮出加价幅度较上周相近，纺企竞拍热情受期货跌停影响较少，需求变动不大。

今日，郑棉仓单总计（包括有效预报）21349张（85.40万吨棉花），较上一交易日减少6800吨。注册仓单数量即18/19年度仓单19817张（79.27万吨），其中，新疆棉18708张（74.83万吨）。仓单预报1532张（6.13万吨）。因期货开盘15分钟内跌停，市场对仓单够买热情明显增加，但路易达孚、中纺等大的贸易商仓单棉基差同时上调500元/吨左右，因此从总价上看，现货棉价位仅下调100元/吨左右，现货市场报价受期货影响较少，采购商开始持观望态度。

自美对华开始加征关税、中美贸易谈判不顺畅、USDA最新报告利空等因素打压，全球贸易的担忧情绪升温，国内外棉价跌幅加大，郑棉期货开盘直线跳水并迅速封跌停板，期价刷新近两年低位。当前行情震荡已经脱离了基本面，是情绪化主导盘面走势，但基本面并没有明显利空因素。

目前对棉市走向有两方预判：一、中美贸易保持现状不再升级关税，国内棉价下沿可能在14500元/吨附近；二、美国对剩余约3000亿美元商品加税，如果国内没有进一步的对冲措施，则纺织品出口加税在所难免，国内棉价下沿存在继续下探的可能。