【棉联点评】期货下跌现货商观望，订单减少内外纱价倒挂

今日信息回顾

1、储备棉轮出

5月17日储备棉轮出销售资源11011.3272吨，实际成交6565.9317吨，成交率59.63%。平均成交价格13293元/吨，较前一交易日下跌198元/吨；折3128价格14765元/吨，较前一交易日下跌101元/吨。　

其中：新疆棉成交均价13794元/吨，新疆棉折3128价格14996元/吨，新疆棉加价幅度524元/吨。地产棉成交均价13027元/吨，地产棉折3128价格14642元/吨，地产棉加价幅度170元/吨。

2、外棉情况

5月17日，进口棉报价小幅上涨。国际棉花指数（SM）81.79美分/磅，折一般贸易港口提货价13522元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）79.05美分/磅，折一般贸易港口提货价13076元/吨。

今年一季度，美国服装进口保持旺盛，中国市场份额减少，来自孟加拉国和越南的进口量增加，从印度、斯里兰卡和约旦的进口也呈现两位数增长，从柬埔寨的进口出现下降。继2018年四季度增长9.4%之后，一季度美国对中国服装进口量仅增长0.8%，市场份额从2018年一季度的37.9%下降到36.54%。为避免关税损失，中国服装出口商都在去年年底抢出口。

3、郑棉期货

5月17日，周四ICE棉花期货收跌，隔夜郑棉回升，今日盘中震荡下滑，日线形成阴线，日内成交量萎缩，持仓量减少。郑棉仓单情况：仓单19672（+18）张，有效预报1190（+120）张。仓单及预报总量：20862（+138）张。主力合约CF1909收盘价14085元/吨，结算价14195元/吨，跌20元/吨。

 棉联观点

今日储备棉成交率59.63%，平均成交价格13293元/吨，较前一交易日下跌198元/吨；折3128价格14765元/吨，较前一交易日下跌101元/吨。因期货开盘震荡下跌，储备棉竞拍趋于谨慎，较近期提前半小时闭市，且成交率与成交均价同跌。

今日，郑棉仓单总计（包括有效预报）20862张（83.45万吨棉花），较上一交易日增加5520吨。注册仓单数量即18/19年度仓单19672张（78.69万吨），其中，新疆棉18570张（74.28万吨）。仓单预报1190张（4.76万吨）。期货昨日向好，仓单预报增加。

近一周多来，国产纱报价整体下调300-500元/吨，内外棉纱“倒挂”幅度扩大到400-500元/吨，印度、越南等产地棉纱竞争力不断下滑。港口库存增加，仓储费计划上调，预计近期进口纱会同步下调价位。

因近期郑棉期货大跌后回调缓慢，新疆轧花企业、内地贸易商到港口棉商等表示，短期只能以观望为主，若按期货价格下调幅度调整现货价无法接受。目前郑棉期货价格远低于其价值，对于做期货套保的企业尚可通过基差寻求合理价位，但以固定价经销的客商来说，期现背离，只能寻找新的定价标准，因此国储棉成交情况成为焦点。但参与竞拍者加价也开始趋于谨慎。