【棉联点评】郑棉尾盘上涨，棉市未见利好

棉花现货：

1、轮出结果：

5月28日储备棉轮出销售资源9834.7784吨，实际成交8393.4121吨，成交率85.34%。平均成交价格12909元/吨，较前一交易日下跌3元/吨；折3128价格14242元/吨，较前一交易日下跌21元/吨。　

其中：新疆棉成交均价13120元/吨，新疆棉折3128价格14337元/吨，新疆棉加价幅度590元/吨。地产棉成交均价12498元/吨，地产棉折3128价格14057元/吨，地产棉加价幅度310元/吨。

5月5日至5月28日，储备棉轮出累计成交17.77万吨，成交率91.85%。

2、棉花公检：

   截止到2019年5月27日24点，2018棉花年度全国共有971家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23647271包，533.9519万吨，其中新疆791家，检验量达22757182包，513.9602万吨；内地180家加工企业，公证检验达890089包，19.9917万吨。

小结：

   今日储备棉轮出成交率85.34%，较上周五91.79%成交率下降6.45个百分点。平均成交价格12909元/吨，较前一交易日下跌3元/吨；折3128价格14242元/吨，较前一交易日下跌21元/吨。

   从棉花公检上看，今日棉花公检量较昨日增加103吨，全国新棉公检总量533.9519万吨。棉花公检量明显下降，新棉加工接近尾声。

   因期货持续走低，下游市场订单减少，需求不振，储备棉竞拍热度降低。但储备棉性价比扔比新棉高，是市场交易的主流。

棉花期货：

1、郑棉期货：

5月28日，隔夜郑棉盘整，今日早盘下试后回升，日线形成阳线星，日内成交量萎缩，持仓量减少。郑棉主力合约CF1909收于13645元/吨，涨95元/吨，涨幅0.70%，盘中最高13655元/吨，最低13490元/吨，结算13570元/吨。

2、郑棉仓单：

今日，郑棉仓单总计（包括有效预报）19447张（77.788万吨棉花），较上一交易日减少75张（折3000吨）。注册仓单数量即18/19年度仓单18469张（-4，折73.876万吨），其中，新疆棉17419张（-2，折69.676万吨）。仓单预报978张（-71，折3.912万吨）。

小结：

今日郑棉CF1909合约盘整收阳线星，午后期价位于均线上方反弹，短线技术形态偏空，盘面多空交织竞争激烈。

今日期货略有上涨，仓单流出量大幅减少，期价在等待突破契机。

外棉市场：

1、进口棉纱：

据江浙、山东等地棉纱贸易企业反映，5月下旬以来港口已清关、保税和7/8月船期外纱的报价整体弱势回调，JC32及40S以上精梳、普梳纱询价、出货比较缓慢；而OE纱、C21S及以下高配包漂纱降价效果比较明显，成交“差强人意”；但与越南、印尼、巴基斯坦棉纱FOB、CNF报价阴跌不同，印纱受其国内棉花价格稳中走强、卢比对美元升值及4/5月份纱厂减停产导致棉纱供应不充足等影响，纱厂、出口企业报价反而有逆市、挺价甚至微幅上涨的意愿，导致中国织布厂、贸易商签约进口印度“期货纱”的热情持续降温。

2、USDA预测

据美国农业部（USDA）的初步预测，预计2019/20年度全球棉纺织厂的使用量将创历史新高。预计2019/20年世界棉花消费量预计将达到1.259亿包，比2018/19年增加320万包（2.6％），比2006/07年的历史记录高出170万包。过去五个年度中有四个年度全球棉花消费量超过了产量。USDA最新报告预计2020年全球国内生产总值（GDP）的增长将支持棉花消费。中国、印度和巴基斯坦的消费预计占总量的62％，与2018/19年类似。2019/20年世界棉花产量预计接近1.255亿包，比2018/19年全球作物产量增加6％。2019/20年的棉花产量增长预测主要是由于对美国和印度的作物预期增加。据USDA的初步预测，印度、中国和美国预计2019/20年度全球棉花产量合计占总产量的62％，略高于2018/19年。

小结：

USDA预测新年度全球棉纺织厂的使用量将创历史新高，预计后续ICE价位将继续稳中有升。但考虑到全球贸易形势，经济环境不定性较大，下一年度的全球棉花消费数据仅供参考。

棉联点评

目前国内棉花期现货价位严重倒挂，期货近两周下跌2000元/吨左右，现货价位下调不超过1000元/吨，导致下游采购趋于谨慎，同时库存积累导致资金紧张，多按需够货。 

因美棉出口报告利好和下一年消费预期增强，ICE期棉上涨，但国际市场消费仍相对低迷，对上涨支撑力度有限。

近期主要关注北半球植棉地区天气情况和国际经济贸易形势变化。