【棉联点评】需求不振棉价外涨内跌，经济环境恶化短期难改

棉花现货：

1、轮出结果：

6月4日储备棉轮出销售资源9842.4009吨，实际成交5454.0114吨，成交率55.41%。平均成交价格12667元/吨，较前一交易日上涨16元/吨；折3128价格14049元/吨，较前一交易日上涨71元/吨。其中：新疆棉成交均价12775元/吨，新疆棉折3128价格13987元/吨，新疆棉加价幅度162元/吨。地产棉成交均价12501元/吨，地产棉折3128价格14143元/吨，地产棉加价幅度318元/吨。

5月5日至6月4日，储备棉轮出累计成交21.5万吨，成交率88.32%。

2、棉花公检：

截止到2019年6月3日24点，2018棉花年度全国共有971家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23651930包，534.0571万吨，其中新疆791家，检验量达22760536包，514.0363万吨；内地180家加工企业，公证检验达891394包，20.0207万吨。

3、现货报价

6月3、4日，山东、河北、河南等地北疆机采“双29”(31级，杂质含量3.0%以内)公重报价集中在13750-13950元/吨；“双28”机采棉(31级，杂质3.0%以内)公重报价集中在13550-13650元/吨；3128/3129(断裂比强度26-27CN/TEX)机采棉公重报价13100-13300元/吨。

小结：

   今日储备棉轮出成交率55.41%，较上一交易日61.07%成交率下降5.66个百分点。平均成交价格12667元/吨，较前一交易日上涨16元/吨；折3128价格14049元/吨，较前一交易日上涨71元/吨。

   从棉花公检上看，今日棉花公检量较昨日未增加，全国新棉公检总量534.0571万吨。棉花公检接近尾声。

  昨日郑棉期货跌破13000元/吨，皮棉报价再次大幅回调，贸易商与涉棉企业报价与上周末相比普遍向下调整200-300元/吨。

棉花期货：

1、郑棉期货：

6月4日，周一ICE棉花期货下探回升，隔夜郑棉在空头回补推动下回升，今日盘中区间震荡，日线形成阳线，日内成交量萎缩，持仓量减少。郑棉主力合约CF1909收于13175元/吨，涨60元/吨，涨幅0.46%，盘中最高13220元/吨，最低12910元/吨，结算13115元/吨。

2、郑棉仓单：

今日，郑棉仓单总计（包括有效预报）18899张（75.60万吨棉花），较上一交易日减少177张（折7080吨）。注册仓单数量即18/19年度仓单17925张（-117，折71.70万吨），其中，新疆棉16881张（-125，折67.52万吨）。仓单预报974张（-60，折3.9万吨）。

小结：

今日郑棉CF1909合约回升收阳线，60分钟图形回升后盘整，技术上未脱离空头排列的格局，短线技术面止跌，但是日内量能不足，能否就此反转有待确认。

期货是否反转尚未可知，因近期期价持续低位，部分点价资源基差上调，但仓单流出量明显减少，普遍反应下游需求减少。

国际市场：

1、ICE期棉：

一些机构认为，引发6月3日ICE掉转方向、强劲反弹的因素主要包括如下三点：一是美元指数大幅下挫，低点下破97.15，导致大宗商品期货整体恢复性上涨；二是2018/19年度美棉超卖越来越突出，引发大量投机买盘跟进。据USDA统计，截至5月23日，2018/19年度美陆地棉累计签约出口338.18吨，完成本年度预测的109%（5年均值为102%），“超卖”使美棉企、出口商颇有底气；三是近期包括得州等在内部分棉区遭遇极端天气，棉花种植、生长受到较大影响；而且从时间上来看，重播、补种的概率都在下降，弃耕、弃种、弃管理的棉田比例或持续扩大。

2、美棉生产：

美国农业部6月3日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年6月2日，美国棉花播种进度为71%，较前周增加14个百分点，比去年同期减少3个百分点，较过去五年平均值减少1个百分点。美国棉花现蕾率为8%，比去年同期减少2个百分点，较过去五年平均值减少1个百分点。美国棉花生长状况达到正常以上的为88%，高于去年同期的84%。

3、进口棉报价

6月4日，进口棉报价大幅上涨。国际棉花指数（SM）81.52美分/磅，折一般贸易港口提货价13782元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）78.14美分/磅，折一般贸易港口提货价13219元/吨。

小结：

近期，ICE期货先跌后涨，特朗普对墨西哥加征关税引发市场新的动荡。

虽然美国天气不佳支撑棉价企稳，但政治因素可能随时给棉花市场带来打击，影给全球供应链带来负面影响。

棉联点评

目前，皮棉现货市场看淡气氛相对较浓，成交明显减少，基差点价虽略有商谈，但整体成交量不多。目前市场报价略显混乱，新棉现货报价稍高，虽小幅下调但成交依旧冷淡。

近期，纺厂家库存量继续增长，虽然原料价格有所下调，但下游订单明显减少，需求不振导致纺企采购冷清。如中美经济关系没有明显好转，短期内国内需求难以改善。