【棉联点评】政策刺激期货上涨，订单减少需求难改

棉花现货：

1、轮出结果：

6月11日储备棉轮出销售资源9847.7018吨，实际成交4646.4566吨，成交率47.18%。平均成交价格12784元/吨，较前一交易日上涨212元/吨；折3128价格14008元/吨，较前一交易日上涨5元/吨。

其中：新疆棉成交均价12903元/吨，新疆棉折3128价格14030元/吨，新疆棉加价幅度202元/吨。地产棉成交均价12565元/吨，地产棉折3128价格13968元/吨，地产棉加价幅度140元/吨。

5月5日至6月11日，储备棉轮出累计成交23.35吨，成交率82.75%。

2、疆棉生长

截至6月初，克拉玛依周边棉田内棉苗生长正常。据新疆维吾尔自治区气象台预测，6月中旬北疆大部气温略偏低，降水量北疆大部偏多，各棉区做好棉田头水前化控及头水浇灌工作。此外，还要密切关注作物病虫害的发生发展，做好病虫害的综合防治工作。

3、棉市行情：

受棉花价格下跌影响，涤纶、粘胶价格随之下调。纺纱厂继续以限产来压缩成品库存，以减少原料采购来消化原料库存，抵御价格快速下跌带来的风险。目前，棉花、棉纱销售量价双降，未在期货套保的棉花亏损严重。一度尚可的轮出成交也出现量、价齐跌现象。

小结：

   今日储备棉轮出成交率47.18%，较上一交易日51.98%成交率下降4.8个百分点。平均成交价格12784元/吨，较前一交易日上涨212元/吨；折3128价格14008元/吨，较前一交易日上涨5元/吨。

  今日郑棉期货上涨，但上午拍储时价位相对稳定，因此储备棉竞拍热情依旧不高。国内棉纱、坯布库存持续增加导致原料需求减少，但近期涤纶粘胶销售明显增加，棉纱替代品因前期大幅下调价位使得竞争力增强。

棉花期货：

1、郑棉期货：

6月11日，周一ICE棉花期货盘整，隔夜郑棉平开下探，今日盘中在多头买盘与空头回补推动下回升，日线形成阳线，日内成交量放大，持仓量减少。郑棉主力合约CF1909收于13260元/吨，涨280元/吨，涨幅2.16%，盘中最高13280元/吨，最低12905元/吨，结算13095元/吨。

2、郑棉仓单：

今日，郑棉仓单总计（包括有效预报）18277张（73.11万吨棉花），较上一交易日减少71张（折2840吨）。注册仓单数量即18/19年度仓单17368张（-59，折69.47万吨），其中，新疆棉16350张（-51，折65.40万吨）。仓单预报909张（-12，折3.64万吨）。

小结：

今日郑棉CF1909合约上涨收阳线，期价止于10日均线，技术上仍然只能界定为反弹行情;60分钟图形回升至4日高点盘整，短线下行动力衰竭。

郑棉期货技术上看反弹，但因今日国家政策拉动基建，股市期市均上涨，因此对郑棉期货而言上涨时机是否来临尚不能断定。

国际市场：

1、港口棉报价：

6月10、11日，青岛港SM 1-1/8巴西棉（强力28GPT及以上）、SM 1-3/32澳棉（强力30GPT及以上）净重报价集中在14700-14800元/吨、16500-16600元/吨，实单成交价格还有50-100元/吨的下浮；少部分贸易商为加快资金回笼、操作2019年澳棉及巴西棉及受到储备棉轮出的冲击，抓紧销售2018/19年度印度棉，S-6 1-1/8、J34 1-1/8等中低品质皮棉净重报价降至14300-14400元/吨。

2、美棉生产：

美国农业部6月10日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年6月9日，美国棉花播种进度为75%，较前周增加4个百分点，比去年同期减少13个百分点，较过去五年平均值减少12个百分点。美国棉花现蕾率为11%，比去年同期减少3个百分点，和过去五年平均值持平。美国棉花生长状况达到正常以上的为85%，高于去年同期的79%，较前周减少2个百分点。

小结：

USDA棉花生产报告利好棉市，且G20峰会来临，美国政府重视国际贸易形势的解决，市场情绪得到缓解，因此近期ICE期棉止跌转涨。但目前国际市场不确定性增强，棉花极可能出现反复，短时间内仍是低位震荡为主。

棉联点评

郑棉期货小幅回暖，但纺织市场主要矛盾仍为下游订单减少，原料需求惨淡。因此目前纺企多观望为主，市场缺乏利好刺激，短时间内棉市弱势难改。

受棉花、棉纱价格下跌影响，替代品价格跟跌，粘胶11300元/吨，下跌300-400元/吨、涤纶7200元/吨左右，周跌200-300元/吨。替代品竞争力增强导致棉纱销售预见困难。

6月19日的美联储议息会议召开，降息预期升温。月底G20峰会来临，中美、美欧、美墨贸易谈判有望迎来转机，后续棉市变动多看政策变动。