【棉联点评】美棉出口报告好转，供应宽松棉价稳定

1、轮出结果：

7月26日储备棉轮出销售资源10178.1362吨，实际成交10042.5402吨，成交率98.67%。平均成交价格12697/吨，较前一交易日上涨125元/吨；折3128价格13828元/吨，较前一交易日上涨85元/吨。新疆棉成交均价12938元/吨，新疆棉折3128价格13961元/吨，新疆棉加价幅度734元/吨。地产棉成交均价12455元/吨，地产棉折3128价格13693元/吨，地产棉加价幅度466元/吨。

5月5日至7月26日，储备棉轮出累计成交57万吨，成交率88.66%。

2、疆棉种植：

进入7月下旬，南疆喀什、阿克苏、库尔勒三地棉花已进入现蕾、开花、盛花期，3月下旬至4月上旬播种的棉田单株底桃已有3-5个，大部棉区长势比较喜人。由于7月中下旬积温上升比较高，再加上农民纷纷加大打顶、灌溉、施肥等田间管理，因此4、5月份重播、补种的棉苗长势已基本赶上来，陆续进入现蕾、开花期。

巴楚、沙雅、库车等地棉花加工企业反映，7月中下旬气温大幅升温，降雨偏少，棉花生长全面提速（高温导致部分棉区花蕾脱落，坐桃率受到影响），8月下旬至9月上旬手摘棉就将陆续开采，预计手摘籽棉40%衣分开秤价将在6.20-6.40元/公斤，低于农民预期0.20-0.30元/公斤。

小结： 

今日储备棉轮出成交率98.67%，平均成交价格12697/吨，较前一交易日上涨125元/吨；折3128价格13828元/吨，较前一交易日上涨85元/吨。储备棉成交相对平稳，成交均价随近期期货上涨而逐渐提高。

1、郑棉期货：

7月26日，周四ICE棉花期货横盘，隔夜郑棉下探回升，今日早盘维持窄幅震荡，日线形成阳线，日内成交量放大，持仓量近减远增。郑棉主力合约CF1909收于13380元/吨，涨130元/吨，盘中最高13385元/吨，最低13250元/吨，结算13335元/吨。

技术分析：郑棉CF1909、2001合约上涨收小阳线，期价下试5日均线上行，期价突破前四个交易日盘整区高点，技术面利多;60分钟图形横向震荡，交投重心较前一日上移，短线形态利多。

2、郑棉仓单：

今日，郑棉仓单总计（包括有效预报）15071张（60.28万吨棉花），较上一交易日减少108张。注册仓单数量即18/19年度仓单14043张（-194，折56.17万吨），其中，新疆棉13052张（-187，折52.21万吨）。仓单预报1028张（+86，折4.11万吨）。

小结： 

中美贸易代表月末在上海会面，消息面利好，郑棉本周缓慢上涨，市场紧张情绪稍有缓解。

因中美贸易磋商前期反复性较强，且短时间内达成共识的可能性并不高，因此郑棉近期涨幅仍相对稳定。

1、巴西棉花：

目前，巴西新棉加工源源不断，但随着ICE期货12月合约下跌至63美分以下，巴西棉现货基差却持续坚挺，今年8月至明年3月装期的M 1-1/8级棉的基差达到900-1025点，整体水平较6月份上涨50点，比2019/20年度基差低150点。不过，棉商为了成交还是比较乐意下调基差，M 1-1/8级棉对印尼的成交基差为800-850点。

巴西棉基差走强也是得到了巴西国内棉价坚挺的支持。上周巴西标准级现货41-4-35级棉的价格跌到69.2美分，但仍明显于ICE期货，SM 1-1/8级棉的基差较前者高75-100点，为1000-1100点，几个大棉商的SM 1-5/32级棉的基差为1200-1300点，M 1-5/32为1125-1200点。

2、美棉出口：

美国农业部报告显示，2019年7月12-18日，2018/19年度美棉出口净签约量为3.7万吨，较前周和前四周平均值大幅增长。新增签约主要来自越南（2.07万吨）、印度（6555吨）、巴基斯坦（2155吨）、土耳其（1792吨）和泰国（1678吨）。取消合同的是日本（522吨）。

美国2019/20年度棉花净出口销售量为4.72万吨，新增签约主要来自越南（3.02万吨）、中国（2608吨）、印度尼西亚（2427吨）、孟加拉国（2381吨）和巴基斯坦（1724吨）。

2018/19年度美国棉花装运量为7.22万吨，较前周增长3%，较前四周平均值减少3%。主要运往越南（1.8万吨）、印度（1.76万吨）、土耳其（1.14万吨）、印度尼西亚（4173吨）和中国（3674吨）。

小结：

USDA美棉出口报告显示，中国企业再次询价、签约2019/20年度美棉。受利好叠加的影响，近日ICE棉花期货主力合约先后上破63、64等整数关口，机构、涉棉企业、投资商看空情绪有所缓解。

但从ICE日成交量、持仓及增仓都偏低来看（7月25日仅成交9055手），ICE技术面反弹的条件并不成熟，仍缺乏资金、基本面等配合。短期内外棉仍是“易跌难涨”行情

棉联点评

本周，受中美重启贸易磋商的利好消息影响，郑棉试探性上涨，但市场信心仍然不足，涨幅相对缓和。

储备棉竞拍成交均价继续上涨，纺织企业竞拍热情加大，但仍相对理性。因本周棉花期现货价格均不同幅度上涨，预计下周储备棉轮出竞拍底价将会上调。

 虽纺织旺季即将来临，但下游订单并没有明显改善，供应面仍相对宽松。虽中美双方会谈重启，但对国内棉市的提振作用相对有限，棉价上涨乏力。