【棉联周报】中美贸易关系缓和，棉花价格小幅上涨

一、本周棉花市场回顾

1、棉花市场价位变化

本周棉花市场价位变动（元/吨，美分/磅）

数据来源：中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周，因中美贸易之间初步达成第一阶段协议，双方开始逐步取消新一轮互加关税，国内外棉花价格持续小幅上涨。

国内棉价小幅上涨，郑棉期货在13350元/吨左右窄幅震荡，但仍未突破13400点压力线；棉花现货价格指数CCI3128B稳定在13100元/吨以上，周上涨56元/吨，涨幅0.43%。

外盘棉花市场，中美贸易关系相对乐观，市场普遍认为中方将会加大对美棉的采购量，进而推动国际棉价上涨。ICE期货主力合约周涨1.16美分/磅，涨幅1.74%。Cotlook A指数周度价格上涨0.25美分/磅，涨幅0.33%；进口棉价指数（FC I M 1%）周下跌10元/吨，跌幅0.07%。

下游市场，纺织市场气氛有所好转，但采购依旧谨慎，纺厂多以去成品库存为主。国内纱线相对稳定，价位稳中有降。进口纱销售略有增加，价格小幅上涨，内外纱价倒挂。涤纶短纤价格随石油走势回升。

2、储备棉轮入

本周，储备棉轮入价格随郑棉价格上涨，内外棉价差持续缩小。12月16-20日，储备棉轮入成交均价为13407元/吨，较上周上涨113元/吨，涨幅0.85%。

     下周为储备棉轮入第四周（12月23-27日）竞买最高限价为13522元/吨（标准级3128B价格），较上周上涨97元/吨。

二、棉联周评

国内方面：

 据国家棉花市场监测系统调查显示，截至2019年12月20日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为96.7%，同比提高2.5个百分点，较过去四年均值提高4.6个百分点，其中新疆交售率为99.9%。期货市场上，仓单棉总计118.28万吨（包括有效预报），其中18/19年度仓单6084张（24.34万吨），19/20年度注册仓单已19172张（76.69万吨），有效预报4315张（17.26万吨），本周新棉仓单继续增加，郑棉仓单数量持续创新高，且因郑棉价格偏高，仓单流出明显减少。12月以后，外棉陆续到港，短期内国内棉花供应处于季节性高峰。

消费方面，下游纺织企业采购依旧谨慎，距离春节仅剩1个月，纺企多去成品库存为主，原料储备量持续降低。目前山东、河南等中小纺织厂已在计划提前放假，下游未见明显回暖势态。

因新疆棉轮入政策的托底，目前棉价支撑力度较强。但下游需求疲软，中美贸易战后续不确定性依旧很大，且旧棉仓单交割临近，因此以上因素均压制棉价上涨力度。因此，短时间内预计棉价将在13200-13500元/吨区间震荡，棉价上涨能否持续尚无法定论。

外棉方面：

据国内港口贸易商反馈，12月上中旬以来港口保税、清关棉库存呈现持续减少，特别是2018/19年度印度棉及2017/18、2018/19年度美棉保税量下滑略大，一方面受2019年度印度棉花产量增幅超10%及中美贸易磋商不断释放利好消息的影响，贸易商纷纷抓紧清仓2018/19年度陈棉，S-6 1-5/32、S-6 1-1/8印度棉人民报价低于同品质巴西、西非棉200-300元/吨；另一方面因11/12月份中方对美棉进口加征关税未现下滑或取消（未在关税排除之列），美棉进口成本偏高，仍被排除在采购清单外。

根据周四发布的美棉出口周报，虽然上周美棉签约量略有减少，但中国对美国陆地棉和皮马棉的签约量分别达到了5692吨和1270吨，对美国陆地棉的装运也开始加快，达到8051吨，环比继续增加。