【棉联周报】棉花弱势行情依旧，纺企新棉询价意向增多

一、本周棉花市场价位回顾

1、棉花市场价位变化

图表1：11月第4周棉花市场价位变动（元/吨，美分/磅）

数据来源：中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周国内棉花交易市场依旧疲软，棉花现货价位继续下调；外棉方面美棉出口继续保持快速增长和国际油价继续上涨带动棉价继续强劲攀升，ICE期棉主力合约创两个多月来的新高，进口棉报价随之上涨。棉纱市场价位小幅下跌，市场景气度依旧很低，棉纱期货交易依旧平淡，价位稍有下跌。涤短周跌200元/吨；粘短继续下跌，周跌100元/吨。

2、 新棉收购情况

据国家棉花市场监测系统对14省区65县市1300户农户调查数据显示，截至2017年11月24日，全国新棉采摘进度为93.0%，同比下降3.0个百分点，较过去四年均值减缓3.5，其中新疆采摘93.4%；全国交售率为86.8%，同比增加0.3个百分点，较过去四年均值加快3.3个百分点，其中新疆交售96.5%。

另据对80家大中型棉花加工企业的调查，截至11月24日，全国加工率为74.9%，同比下降4.5个百分点，较过去四年均值持平，其中新疆加工77.8%；全国销售率为16.2%，同比下降7.0个百分点，较过去四年均值减缓8.9个百分点，其中新疆销售15.3%。

图表2：11月第3周新棉收购价位变动

数据来源：中国棉花网、上海棉联

   从国家棉花监测系统的数据上看，本周籽棉收购价格继续下跌，棉籽价格变动不大，但仍处于低值，皮棉加工成本依旧很高。位纺织企业及贸易商手中的储备棉库存预计会用到12月初甚至12月底，近期储备棉量较少的企业已经开始陆续询价。

按照国内棉花预计产量569.8万吨（国家棉花市场监测系统2017年11月份预测）测算，截至11月24日，全国累计交售籽棉折皮棉460.1万吨，同比增加54.3万吨，较过去四年均值减少15.5万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉413.1万吨；累计加工皮棉344.3万吨，同比增加22.4万吨，较过去四年均值减少17.3万吨，其中新疆加工皮棉321.3万吨；累计销售皮棉74.5万吨，同比减少19.7万吨，较过去四年均值减少90.7万吨，其中新疆销售63.0万吨。

3、疆棉发运

2017年11月13日-11月19日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计4.57万吨，环比减少1.86万吨。目前正处于新棉集中上市期，整体供应充足，而下游库存同样较为充裕，以消耗库存为主，纺企对新花多观望或随用随买，棉商销售压力增加。近期新棉价格下跌了约200元/吨，北疆3128级机采棉销售价格在15800元/吨毛重结算，南疆质量好的手摘棉销售价格仍在16000-16200元/吨毛重。由于发运量走低，公路运输价格有所下跌，例如从奎屯发往聊城的运输价格从上周的820元/吨下跌到770元/吨左右。

二、本周市场信息回顾

国内棉花市场

1、截止到2017年11月23日24点，2017棉花年度全国共有924家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到11900755包，269.2813万吨。其中：新疆： 771家加工企业，公证检验达11662888包，263.9423万吨。内地： 153家加工企业，公证检验达237867包，5.3390吨。

 2、10月新棉上市以来，棉花价格一直保持平稳运行态势。相关统计数据显示，当前籽棉收购价格稳定在每公斤7.1元～7.2元左右，与上市初相比每公斤仅下滑0.1元～0.2元。

3、 据中国棉花公正检验数据显示，山东省目前共检验皮棉2.3万吨，约占内地公检数量43.4%，以白棉3级及淡点污棉1级为主，长度集中在27-28mm，断裂比强度中等偏强，集中在26-30.9cN/tex，在内地新花中质量较好。

4、周五郑棉主力1801合约减仓缩量，期价震荡偏弱，当日期价收于14910元/吨，较上一交易日下跌了0.03%，持仓量减少7578手至152746手。CY1801合约报收22930元/吨，较上一交易日下跌了0.07%，持仓量减少22手至706手。

5、中国轻纺城客增量增，总成交926万米；其中长丝布类615万米，短纤布类311米；其中棉布74万，TC55万，TR布86万，R人棉布17万，其他79万。

6、福建涤短市场整理，现1.4D直纺涤短主流报9200-9250元/吨短送位置，商谈或在9000-9100元/吨短送附近。

国际棉花市场

7、美棉出口继续保持快速增长和国际油价继续上涨带动棉价继续强劲攀升，ICE期货感恩节后再度飘红，主力合约创两个多月来的新高。除了美棉出口需求和外围环境利好之外，近日有关印度虫害导致新棉大幅减产的消息引起市场高度关注，其对本年度全球供需形势的影响不容小觑。

8、美国农业部报告显示，2017年11月10-16日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.09万吨，较前周减少30%，较前四周平均值增长18%。新增签约主要来自巴基斯坦（2.49万吨）、土耳其（1.54万吨）、越南（1.15万吨）、墨西哥（5919吨）和泰国（5080吨），中国（3742吨）。马来西亚取消1360吨。

9、外盘报价整体持稳，成交情况一般。较好品质印度C32S机织喷气12-1月船期主流报价2.8美元/千克左右，折人民币税后约2.29万元/吨；越纱报价持稳，成交清淡，较好品质C21S机织喷气1月船期报2.7美元/千克左右，折人民币税后约2.13万元/吨；巴纱报价持稳，成交走淡，二线品牌赛络纺C10S1月船期报价430-435美元/件左右，折人民币税后约1.94-1.96万元/吨。

10、11月份以来，巴基斯坦新花日均上市量迅速下降，加上预计2017/18年度巴基斯坦棉花产量依然保持在较低水平，而且出现了严重的质量问题，因此本年度巴基斯坦棉花价格或将持续保持坚挺态势。近期巴基斯坦的棉花进口量激增，特别是对美棉的进口需求加大，导致ICE期货一涨再涨。

11、外棉到港报价维持稳定。印度棉Shankar-6 1-5/32装运期11/12月报价79美分/磅；1％配额关税下港口自提报价13085元/吨。美棉EMOT SM装运期1/3月报价83.25美分/磅；1％配额关税下港口自提报价13778元/吨。乌兹别克SM装运期10/11月报价86.35美分/磅；1％配额关税下港口自提价14284元/吨。

本周财经新闻

1、经国务院关税税则委员会审议通过，并报国务院批准，我国将对部分消费品进口关税进行调整。自2017年12月1日开始实施。根据国务院要求，自2015年以来，为满足居民消费升级需要，合理增加与人民生活密切相关的一般消费品进口，我国已陆续降低了部分服装、箱包、鞋靴、特色食品和药品等消费品的进口关税。

2、普华永道发布的中国并购市场报告显示，受国内政策引导和全球宏观经济不确定性影响，内地企业今年来海外并购趋缓，但预计经过未来两年的调整期，中国企业海外并购将于2020年达到新高峰。

3、周五（11月24日）沪深两市双双低开，沪深两市指数早盘小幅低开后冲高回落。午后，大盘维持一段震荡整理阶段后，随着煤炭、航运、石墨烯、稀土等多板块的积极影响下，三大股指齐上扬翻红。截止收盘，沪指报3353.82，涨0.06%；深成指报11168.39%，跌0.06%；创指报1782.66，跌0.68%。

三、棉联周评

本周，全国新棉采摘进度为93.0%，其中新疆采摘93.4%；全国交售率为86.8%，其中新疆交售96.5%。本周采摘进度趋缓，全国范围内新棉采摘工作已进入尾声。

目前，随着市场收购加工结束，企业重心将转向销售。进入11月下旬，新疆棉花现货市场销售持续低迷，价格缓慢下行，市场已经出现毛重15500元/吨以下的报价。截至目前销售进度仅在三成左右，远低于去年同期水平。由于销售不利，轧花厂面临较大的资金压力。加之明年3月新一轮的抛储即将展开，挤压新棉价格，对轧花厂而言形势颇为严峻。但是从本周开始，已有部分纺企开始询价，为12月份新棉采购做准备。

外棉方面：ICE期棉与国内郑棉的走势成反向趋势，在美棉强劲的出口数据支撑下，感恩节前夕ICE期棉主力3月合约已经站上70美分/磅整数关口，并一度摸高71.76美分/磅，攀升至9.11以来逾两个月最高水准。美棉出口超预期增长，巴基斯坦起决定作用。数据显示，10月底以来，巴基斯坦对美棉的签约量迅速扩大，每周对美国本年度和下年度的签约量保持在1.5万吨左右，最近四周的进口量近12万吨，占比一半以上。印度国内棉花成交活跃度有所上升，因为很多轧花厂和纺企都有积极的采购。S-6棉花价格没有因为籽棉上市量增加而出现下降，本周持稳在74.10美分/磅一线。

整体看，本周棉花现货市场呈现“内弱外强”的格局。虽国内棉价偏高，但受库存影响新棉价位呈下跌趋势，外棉价位相对偏低，但受良好的出口数据支撑，近期价位大幅上涨。

下周（11月27日-12月1日），11月已进入最后一周，本月棉花交售情况较往年偏差，棉花销售高峰并未如期而至。但根据调查，纺企储备棉基本可用到12月中下旬，则考虑到棉花出疆的运输时间，12月初开始，本年度新棉采购应会陆续展开，下周棉纺企业询价应会继续增多，棉花贸易商的忙碌时期将会来临。