疫情下的棉纺织行业分析--新型病毒冲击全产业，棉纺织行业延期复工

2020年的春节，对纺织行业或者是对国内大部分产业而言，都经历了一场前所未有的黑天鹅事件—武汉出现的新型冠状病毒肺炎，庚子鼠年春节的热闹戛然而止，居家隔离成为常态，各行各业除疫情或民生相关的行业均延期复工。

春节期间，纺织行业本就处于淡季，正常情况下是春节前1周至元宵节期间停工，元宵节后复工。但因疫情影响，本年度纺织企业多面临两种情况：一、能够生产医用口罩、医用防护的企业提前复工，加班加点；二、延期10天甚至更久复工，静待疫情缓和。

据中国棉纺织行业协会调查，截至2月15日，棉纺织企业计划开工率仅37%左右，而大部分对大部分企业而言，能在二月底复工已经是乐观预期。

图1：棉纺织企业开工情况

      数据来源：中国棉纺织行业协会

2月11日，国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制举行新闻发布会。发言人表示，目前除了湖北以外的地区正在逐步复工复产，企业要配备消毒液、体温枪等物资，为职工配发口罩等防护用品，切实保障职工的合法权益，未休假的工资报酬应该按照有关的政策保障落实。而企业面临的难题是：正值防护物资紧缺，去哪儿筹备？“消耗最大的口罩，现在是给钱也买不到。”大多数工厂平时没有储备，现在也没有批量购买渠道，“没有防护物资，就不能开工，也不敢开工”。

同时，企业用工也面临严峻的考验。外地员工无法返岗，工厂所在地区严格限制辖区内车辆和人员出入，同时，一些外地员工的老家也遭遇封城、封路，无法顺利返程，即便返程也需要经历14天的居家隔离。

因此，找纱网的数据显示本年度全国纱线景气指数触底时间延长已是预料之中。

图2：全国纱线景气指数

数据来源：找纱网

1、价格影响

因目前纺厂复工率较底，因此棉花现货价格指数参考性较底，因此棉价预估暂以期货价格为参考。

春节假期之前，郑棉期货主力合约价格一度上涨至14450元/吨，但随着疫情的爆发，期价一路下滑。节后开盘低至12130元/吨，因有国家新疆棉轮入托底与宏观政策利好，期价低开高走，逐渐稳定在13000元/吨。由图可以看出，目前期价与11月底价格相近，1月初难得一见的“暖阳“已悄然消逝。

图3、郑棉期货

数据来源：东方财富、棉联

国内春节期间，ICE期棉上涨至71.96美分/磅，但因中国疫情爆发，期价也逐步下跌，最低跌至66.75美分/磅，后缓慢回复至68美分/磅左右。

图4、ICE期棉

数据来源：东方财富、棉联

从期货价格上看，疫情对棉花价格的负面影响与国内政策利好对冲，期价虽有下降但降幅好于预期。

2、棉花供需影响

棉花供应方面（USDA数据），2019/2020国内棉花产量预计为593万吨左右，期初库存约776万吨，年度进口预计185万吨，合计1550万吨左右。而需求方面，根据2月份各机构统计预估，均不同幅度调减了中国的棉花需求。

图5、USDA 2月棉花供需平衡表

数据来源：USDA、棉联

数据来源：BCO

从以上表格上可以看出，疫情减少了棉花需求预期，不同口径统计的棉花需求大约下调了20万吨左右。

截至2月16日1时，国内总计确诊新型冠状病毒肺炎66581例，疑似8969例。从数据上看，全国疫情累计人数尚未出现拐点，

图7、全国疫情趋势图

数据来源：国家及各省市地区卫健委

据湖北省内外疫情情况统计，湖北省以外地区新增确诊与疑似病例均在减少，治愈率大幅上涨。表明湖北以外省份遏制疫情扩散已取得阶段性的进展。

图8、湖北省内外疫情统计趋势图

数据来源：国家及各省市地区卫健委

新型冠状病毒潜伏期在14天左右（现已出现潜伏期26天病例），因此，下周，作为国内大规模复工的第二周，疫情统计数据至关重要，若统计数据相对乐观，则2月底之前，国内各行业将会全面复工。

春节前纺织下游补货相对积极，棉花和棉纱价格小幅上涨，节后在新冠肺炎影响下，市场情绪悲观，物流和生产的限制将会极大程度的压制消费。因疫情持续时间未定，导致国内消费减少量暂时无法评估，好在短期内新疆棉收储扩容对棉花价格形成一定支撑。

目前棉纺织企业面临着资金流转困难、物流不畅、劳动力不足、出口受阻等等多方面的压力，同时企业信誉、市场规划、产品定位、投资布局等多方面也受到不同程度的影响。

新型冠状病毒感染肺炎疫情对棉纺织行业的影响将分为近期、中期、远期三个阶段。近期是指从春节后到2月底，企业需要克服开工复产面临的问题；中期是指近半年，企业面临产值下降、无利或利薄的状况，在疫情逐步缓解、多项政策扶持下，经营情况逐步缓解；远期是指近一年，随着疫情被战胜，危难得到扭转，经济发展在短暂压制后反弹，棉纺织制品及服装需求量较上半年回升。

同时，我们相信待疫情局面稳定，国家必然会为广大中小企业出台更多优惠政策，包括税收、信贷、低息免息等，相关政策会逐步出台和落地。但在防控疫情的攻坚阶段，仍然需要企业自身抗住压力，活下去。