【棉联视点】央行降准放水1.2万亿 纺织行业仍然困难重重

据中国人民银行消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

中国人民银行有关负责人介绍，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点。同时，考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小（含个体工商户）等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。
对于本次降准的原因，著名经济学家任泽平认为主要原因包括以下几点：一是经济下行压力加大，新一轮稳增长启动。三季度GDP增速4.9%，低于经济潜在增长率。三驾马车中，房地产销售和投资连续大幅回落，基建投资乏力，制造业投资仍有韧劲但呈放缓；受疫情扰动、就业和收入影响，消费增长压力仍然较大；出口仍强但新订单放缓。
二是中小企业经营困难加大，就业形势严峻。中小企业经营状况牵动数以万计的就业和家庭，是保民生、保就业的基本盘。今年以来，经济K型复苏，疫情反复，上游成本涨价，叠加环保限产、拉闸限电影响，小微企业经营压力加大。尽管政策向中小企业倾斜，但由于弱势地位，中小企业经营压力尚未得到有效缓解。
三是防范金融风险扩散和房地产硬着陆。房地产市场持续降温，供给端，在“三线四档”融资管理规则背景下，房企资金承压，部分房企陷入经营困境，风险暴露；需求端，在限购限价、收紧房贷额度、房地产税将试点等政策下，部分城市房价下跌，居民购房观望情绪浓厚。

外棉受利好刺激涨超2%
洲际交易所(ICE)期棉周一反弹超过2%，更广泛的金融市场反弹提振市场人气，上周市场受Omicron变异病毒影响普遍下跌。南非对Omicron变异病毒感染者的初步观察显示，患者只有轻微症状。交投最活跃的2203月合约上涨2.81美分或2.69%，结算价报107.01美分/磅。KeithBrownandCo合伙人KeithBrown指出表示：股市上涨、道指上涨，且沙特上调销往全球的原油价格，有助于推动棉价走高。美国股市主要股指周一收高，经济敏感板块和旅游相关板块强劲上涨，美国国家过敏暨传染病研究所所长福奇(AnthonyFauci)就Omicron变异病毒做出的发言鼓舞了投资者。美国原油期货周一攀升近5%，因人们希望，如果Omicron变异病毒引发的症状被证明大多是轻微的，那么其破坏性将较小，且一些石油输出国组织(OPEC)成员国表示对市场有信心。油价走高使涤纶成为棉花替代品的价格更高。投资者眼下在等待12月10日公布的美国农业部月度供需报告。

棉企待价而沽 纺企补库意愿不强
目前新疆籽棉收购基本结束，棉企工作重点已转向籽棉加工及皮棉入库。截至目前，全疆皮棉加工量已达70%左右。由于今年籽棉收购价格较高，棉农增收明显。新疆精河地区棉农表示，去年11月份农资产品基本预订到位，今年由于农资产品价格居高不下，棉农暂未采购，预计等待后期价格回落后将根据市场行情适时采购。
目前疆内监管库“双29”机采棉公重报价集中在21750-22050元/吨，“双28”级报价则稍低100-200元/吨。由于各轧花厂籽棉收购价差异略大、杂质含量及具体品质指标不同，因此同级的“双29、双28”报价普遍相差200-300元/吨。当前在库的皮棉公重综合成本普遍在22500元/吨以上，按当前市场成交价计算，北疆部分棉企亏损超过1000元/吨，待价而沽成为棉企常规操作。
目前国内纺织上下游阶段性问题较为突出，上游原料、纱布价格大幅波动，下游企业接受意愿较低，价格传导明显不畅，企业生产经营分化较为明显。当地终端市场订单和开工情况仍不乐观，市场较为清淡。部分企业负责人表示，期待原料价格早日回归合理区间。
对山东、河南、安徽等地棉纺企业调查来看，春节前大量集中补库的预期不断减弱，原因归纳如下几点：一是近一周多来，企业逢低采购，解决了原料燃眉之急；二是近期棉纱累库现象持续增加，加上12月纺企现金流偏紧，无法大量采购棉花等原料；三是2022年一季度接单量低于预期，叠加国内、全球新冠疫情影响中长期化，纺织品服装出口、内销难言乐观；四是海运费上涨、集装箱“一票难求”的问题再次发酵。

来源：央广网、锦桥纺织网、中国棉花网