棉联平台交易简评（9月1日）

供应面：今日期货价格收盘比昨日上涨130元/吨，今日基差报价盘仅下跌3元，整体基差并未随着期货价格走高而明显降低。基差维持高位且保持强势说明了当前种植季末端的旧棉剩余量不足，现货面供应较紧，期货盘面上的实盘抛压不如前期大。

采购面：由于纺织厂前期点价较多并完成了1-2周的采购目标，因此本周库存暂时可以满足生产。同时，由于期货连续拉涨接近1500元/吨，导致内地纺织厂利润再度跌到近2个月来的最低位，低利润下大部分纺织厂的追高点价意愿不足。因此本周平台点价成交量大幅下降到仅为平均水平的15%不到。由此可见，当前期货价格目前更多受到宏观面资金和游资推动，而非实盘买盘推动。

抛储面：今日储备棉抛售仍旧保持100%成交率，今日储备棉成交价涨幅为237元/吨，高于期货收盘价格涨幅137元/吨。总体来说，排除每日抛储品质差异，按平均价格算，近期储备棉抛售价格的变化和期货市场价格变化基本同步。说明抛储并未对市场形成额外的打压效应。

        棉联平台数据今日挂盘价再度开始上涨，说明目前的现货价格虽然已经涨到了部分内地纺织厂难以接受的程度，但随着厂原料库存耗尽，纺厂已开始被动高价补库。另外，盘面上今日棉花期货主力合约突破17600元/吨压力位后，连续增仓上行，留意到今日增仓2.5万手，价格只上涨130元/吨，可见18000元/吨关口短期压力仍存。中长期看，维持1月合约上方仍旧略有空间的观点。