棉联平台交易简评（9月13日）

供应面: 期货价格反弹后遇阻快速回落，下跌320元/吨。基差报盘今日下跌3元/吨。期货今日大幅下跌后，基差没有被动上涨，而是维持横盘，说明前期部分没套保的头寸在反弹高点积极套保，惜售情绪较弱。维持17300元/吨上方套保压力会小幅增加的判断。

采购面: 上周大量触发点价盘后，虽然价格再次跌到前低，但这下游纺织厂点价单的成交量始终起不来。说明纺织厂上周完成补库以及抛储每日2万吨，使得纺织厂心态平稳，并不着急点价。挂盘量方面这两天始终在低位徘徊，但相对于上周累计下跌接近7成，当前的挂盘量仍旧少于平均。需要留意后续纺织厂点价盘的数量能否恢复。

抛储面: 今日储备棉抛售量79%成交率，成交率降低因抛储底价按周变动，因此底价慢于期价变动。总体来说，近期流拍率越来越高，且各国棉花的整体加价幅度平稳略弱。当前抛储价明显偏弱，说明旺季不旺情况下，抛储改变了供需平衡。

期货反弹两天后再度转跌，说明前日的缩量反弹并非多头新资金推动而仅仅为技术性反弹。结合这两天纺织厂挂单增量少于平均，以及抛储流拍越来越多，说明调控政策已经对冲了旺季效应，棉花整体供需平衡略宽松。技术上留意17350--17500元/吨一线的压力继续维持，短期内仍旧维持弱势判断。