4月11日棉联平台交易简评

      供应面: 郑棉今日上冲失败后小幅回落，期货结算价16230元/吨，结算价环比+30元/吨。棉联平台数据显示，棉花基差波动不大，今日棉花现货基差环比+0元/吨。本周棉花基差上行速率较上周明显放缓，表明9月期货16500元/吨上方套保压力较大，短期基差持稳运行为主，中期看维持基差延续稳中略偏强的观点不变。

采购面: 棉联平台成交方面，今日期货回落后，带动部分纺织厂在相对低价进行补库，因此今日棉联平台点价盘成交量温和放大，点价盘今日成交量比上周均值+34%。棉纱方面，本周棉纱现货指数稳中偏弱，环比+0元/吨，报在23175元/吨。总体看下游棉纱偏弱的库存数据使得纺织厂的成本难以传导，棉纱现货始终弱于棉花期货并对期价构成拖累，由于短期内下游终端消费仍旧不强，所以维持近期棉纱现货偏弱跟随棉花的观点。由于前几天期棉上涨并未带动棉纱，纺织厂利润始终处于低位，今日环比-2元/吨。总体看，由于今日纺织厂利润始终在今年的低点徘徊，严重限制了点价盘对棉价的承受能力，因此今日平台挂单量-8.3%,挂单价差现报399元/吨，环比-74元/吨。总体看，近期实盘接货力度维持中性略偏弱。

短期看，本周下游纺织厂亏损幅度达到年内新低且始终在低位徘徊，加之16500元/吨以上的套保压力仍在，短期棉价有技术性回调压力。中期看棉花商业库存良性下降，本年度末货源偏紧预期不变，中期行情维持中性略偏多的观点。