4月15日棉联平台交易简评

       供应面: 郑棉今日延续小幅上行，期货结算价16190元/吨，结算价环比+40元/吨。棉联平台数据显示，棉花基差再度小幅收缩，今日棉花现货基差环比-4元/吨。周初棉花基差延续上周末的跌势，表明9月期货在16500元/吨及以上较为面临的边际套保增量仍存，维持短期基差持稳运行，中期基差延续稳中略偏强的观点不变。

采购面: 棉联平台成交方面，今日期货上行过程中市场追高意愿不足，后尾盘再度回落，纺织厂受制于亏损压力，补库并不积极，因此今日棉联平台点价盘成交量有所萎缩，点价盘今日成交量比上周均值-57%。棉纱方面，今日棉纱现货指数延续偏弱特征，并未跟涨棉花，今日环比+0元/吨，报在23165元/吨。总体看下游棉纱的季节性累库再度延续，纺织厂成本向下游传导困难，导致棉纱现货持续偏弱于棉花，且近期纺织厂订单量仍旧不见起色，继续维持棉纱现货偏弱跟随棉花的观点。纺织厂利润方面，期棉上行而棉纱持平，令纺织厂利润再度下行，今日环比-39元/吨。总体看，目前纺织厂平均利润维持在年内统计低点附近，因此点价盘对于接货成本较为敏感，今日平台挂单量-0.8%,挂单价差现报371元/吨，环比+5元/吨。总体看，维持近期实盘接货力度维持中性略偏弱的观点。

短期看，由于下游纺织厂利润始终位于年内低位，内地纺织厂基本全部亏损，因此短期基本面维持偏弱，9月棉花16500元/吨关口压力维持。中期看棉花商业库存下降速度处于历年平均水平，本年度末货源偏紧预期不变，中期行情维持中性略偏多的观点。