5月10日棉联平台交易简评

供应面: 郑棉今日再度增仓下行，期货结算价14965元/吨，结算价环比-310元/吨。棉联平台数据显示，棉花基差再度因棉价单边快速下跌而被动增加，今日棉花现货基差环比+42元/吨。由于当前价位供应商亏损严重且剩余货源不多，因此新增套保量较少，点价需求难以满足令棉花基差连续上行趋势保持完好，故维持中期维持基差偏强的判断。

采购面: 棉联平台成交方面，由于连续两日期价快速下行令纺企利润持续增加，因此本周后半周纺企点价较为踊跃，今日棉联点价盘成交再度放量，点价盘今日成交量比上周均值+7.8%。棉纱方面，今日棉纱现货指数再度较棉花抗跌，今日环比+0元/吨，报在22780元/吨。纺织厂利润方面，今日郑棉跌幅远再度大于棉纱，令纺织厂利润持续被动提升，今日环比+99元/吨。中期看，今日棉纱库存再度增加，因此棉纱现货难以持续强于棉花。当前纺织厂亏损额已经跌到年内偏低位置，因此纺织厂后续接货意愿可能有所增加，今日平台挂单量+38.9%,挂单价差现报335元/吨，环比+48元/吨。总体看， 9月合约维持实盘接货力度偏强。

短期看，今日棉纱库存再度增加，纺织厂点价盘观望情绪较浓，市场接货力度偏弱。中期看当前棉花库存下降速度持平略高于历年平均水平，本年度末棉花货源偏紧预期不变。但目前做空资金更多以宏观因素作为打压依据，留意下周消费数据和美国对华“新三样”拟加征关税的报告等宏观因素。