3月4日棉联平台交易简评

供应面:郑棉主力窄幅震荡收阳线，期货结算价13585元/吨，环比-15元/吨。双28基差均607元/吨，环比+6元/吨；双29基差均634元/吨，环比+12元/吨。近期棉花基差有上调趋势，但变动幅度较小，整体仍处于低位。棉花生产结束，现有商业库存较高缓慢去库，市场供应充足。

采购面:棉联平台成交方面，今日成交环比增加，成交量较上周周度成交均值+34.7%。棉纱方面，棉纱现货指数环比+0元/吨，价格为21120元/吨，纺织厂利润环比-11元/吨。今日平台挂单量环比-17.8%，挂盘价差均价283元/吨，环比+57元/吨，现有挂单均价为13322元/吨，挂单均价-47点。企业采购预期价格下调，期棉价上涨时采购相对谨慎，期棉价回调时采购意愿增强。

3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税，中方公告称自3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，期中包括进口美棉加征15%关税（进口量约30万-50万吨/年）。关税战小幅利多棉价，郑棉下午开盘后止跌回涨，重回13600元/吨以上。

国内棉花基本面总体偏弱，在关税冲击和套保压力下，棉价承压运行，但两会，进口美棉增加关税及下游需求边际改善的预期对棉价形成支撑，短期郑棉预计仍会维持窄幅震荡。近期关注纺厂新增订单情况、两会期间国内宏观政策调整及中美贸易关税变动。