3月19日棉联平台交易简评

供应面:郑棉主力窄幅震荡收阳线，期货结算价13610元/吨，环比+20元/吨。双28基差均665元/吨，环比+6元/吨；双29基差均687元/吨，环比+1元/吨。近期棉花基差逐步上调，从资金成本上计算，基差仍处于低位。棉花商业库存较高缓慢去库，市场供应充足。

采购面:棉联平台成交方面，今日成交环比大幅减少，成交量较上周周度成交均值-57.8%。棉纱方面，棉纱现货指数环比-30元/吨，价格为21070元/吨，纺织厂利润环比-107元/吨。今日平台挂单量环比+8.3%，挂盘价差均价264元/吨，环比+55元/吨，现有挂单均价为13381元/吨，挂单均价+15点。期棉价回调时企业采购意愿增强，上涨时采购意愿减弱，多随买随用，提前备货意愿较弱。

在关税战背景下，棉纺织外需不确定性增强，国内棉花市场购销都比较谨慎，棉花基本面总体偏弱。在关税、高库存和套保压力下，棉价承压运行；下游原料库存偏低，刚性补库需求对棉价形成支撑。短期郑棉预计仍会维持震荡走势。近期关注纺厂订单情况、国内宏观政策调整及中美贸易关税变动。