3月25日棉联平台交易简评

供应面:郑棉主力窄幅震荡收阴线，期货结算价13585元/吨，环比-20元/吨。双28基差均684元/吨，环比+10元/吨；双29基差均704元/吨，环比+9元/吨。近期棉花基差逐步上调，计算资金成本，基差仍处于低位。棉花商业库存较高缓慢去库，市场供应充足。

采购面:棉联平台成交方面，今日成交环比减少，成交量较上周周度成交均值-16.3%。棉纱方面，棉纱现货指数环比+0元/吨，价格为21050元/吨，纺织厂利润环比+22元/吨。今日平台挂单量环比-0.3%，挂盘价差均价198元/吨，环比-22元/吨，现有挂单均价为13387元/吨，挂单均价+2点。期棉价回调时企业采购意愿增强，上涨时采购意愿减弱，多随买随用，提前备货意愿较弱。

当前棉纺织市场外需不确定性增强，国内棉花市场购销都比较谨慎，棉花基本面总体偏弱。在关税、高库存和套保压力下，棉价承压运行；下游原料库存偏低，刚性补库需求对棉价形成支撑。短期郑棉预计仍会维持震荡走势。近期关注纺厂订单情况，国内宏观政策调整，中美贸易关税变动以及新棉种植意向与天气情况。