五一假期国内外宏观信息汇总

全球贸易情况

集装箱预定量：4 月全球集装箱预定量同比降7.1%，环比降4.6%；美国集装箱预定量同比下降12.8%，环比下降14.9%。

美国港口卡车运输量：4 月以来美国所有港口卡车运输量下降14.9%，洛杉矶港下降23.0%。

韩国：4 月前20 日出口为负，全月出口意外转正，主因“抢芯片”，汽车出口受美国关税拖累陷入负增。

中国：4 月中国对美出口显著走弱，但“转出口”构成部分对冲，总出口很可能不会大幅转负：4 月中国至美国航线的集装箱预定量同比下降32.7%，环比下降25.8%，显著走弱；但中国集装箱吞吐量同比增7.3%，离港船舶载重吨同比增1.4%，总出口有一定韧性。

美国宏观数据

美国一季度GDP 环比转负，4月非农就业好于预期，美联储降息预期下调。

美国一季度实际GDP 环比折年率初值-0.3%，低于预期值0.3%和前值2.4%，主因净出口拖累，背后反映了关税引发的“抢进口”现象。若剔除净出口，其余分项合计环比折年率4.5%，为22Q1 以来最高。

4 月新增非农就业17.7 万，高于预期值13 万，低于前值18.5 万；4 月失业率4.2%，持平预期值和前值。GDP 和非农数据表明，当前美国经济和就业韧性仍强，尚未出现衰退迹象。

受此影响，市场对美联储年内降息次数预期从4 次下调至3 次，首次降息时点也从6 月延后至7 月；其他央行降息预期变化不大。

4月PMI数据

4 月全球制造业PMI 为49.8%，低于前值50.3%，时隔三个月再度回落至荣枯线以下。

美国4 月ISM 制造业PMI 为48.7%，高于预期值48.0%，低于前值49.0%；从主要分项看，美国经济“滞胀”特征进一步强化，不过目前为止“胀”的程度要强于“滞”。

4 月中国制造业PMI 为49.0%，较前值回落1.5 个百分点，回落幅度远大于季节性，重回收缩区间，创2023 年12 月以来新低。4 月非制造业PMI 也小幅回落，指向整体经济扩张明显放缓，主因前期制造业较快增长形成高基数、关税冲击显现等影响。

OPEC+将加速增产压制油价

5月4日，由沙特阿拉伯领导的OPEC+八国生产商集团周六达成协议，决定在6月份再次增产41.1万桶/日。这一增产规模几乎是高盛原先预测的14万桶/日的三倍。这是连续第二个月以高于预期的幅度增产石油。

OPEC+在两个月内总共将向市场投放超过80万桶/日的额外供应，这一供应量足以对本已脆弱的市场构成严重冲击。这一决策标志着OPEC+战略的关键转变，优先考虑产量纪律而非价格稳定。

美乌签订矿产协议，美国重启对乌军事援助

美国和乌克兰已于2025年4月30日在华盛顿正式签署《美乌重建投资基金成立协议》，协议旨在通过共同投资乌克兰矿产资源，支持其战后重建，并强化双边战略合作。白宫在协议签署的同一天批准了向乌克兰出售5000万美元的武器。

人民币一度创近半年新高

5月2日，离岸人民币大涨近1%，5月5日开盘继续上涨，盘中一度升穿7.20关口，最高攀升至7.1843，为去年11月以来首次，创近半年来新高。两个交易日最大涨幅超900点。

假期国内消费

五一假期期间，全国人员流动、旅游出行活跃，但电影票房、地产销售较弱。

交通：假期前3 天，铁路发送旅客数量同比上升11.7%，创近年来新高；拥堵指数也高于近年来同期水平，指向人员流动较为活跃。全社会累计跨区域人员流动量9.2亿人次，日均人流量同比5.7%，较春节假期上行5.2pct。

旅游：四川、湖北、内蒙古等部分省份发布了假期前三天的旅游数据，接待游客人次同比增长6.9%-27.7%。

电影：假期前3日，全国电影院线票房同比-43.7%。不同能级城市票房表现均较一般，其中一线、二线等较高能级城市票房同比分别-40.4%、-45.6%，较春节假期回落66、68.7个百分点。

地产：4 月以来，27 城商品房日均成交面积同比下降14.4%（3 月同比11.8%），12 城二手房地产日均成交面积同比16.6%（3 月同比39%），指向地产销售整体走弱，新房重回负增，二手房韧性仍强。

关税相关变动

中美谈判现积极信号；美国对华“低值豁免”正式取消、汽车零部件新增关税抵免。5 月2 日，中美谈判释放积极信号，中方表示美方多次主动传递信息，希望与中方谈判，对此中方正在进行评估。

五一期间美国关税政策有两点调整：1）5 月2 日，美国正式取消了针对中国的低值包裹关税豁免，预计将对我国跨境电商业务造成冲击；2）5月3日，美国针对汽车零部件的25%关税正式落地，但增加了两类关税抵免：一是对进口汽车零部件、并在美国组装汽车的生产商进行补偿，最高补偿金额为汽车零售价格的3.75%；二是进口汽车及零部件可豁免钢铝关税，避免多重关税叠加。3）美国总统特朗普4日称，将对所有在外国制作的电影征收100%关税。

棉花方面

五一期间，美棉在震荡下行后大幅反弹。近日得州棉区迎来降水，有利于产区旱情得到缓解，美棉价格有所回落，但美国对外关税贸易协议再存缓和预期，棉价上涨近4%。

据美国农业部，4.18-4.24一周美国24/25年度陆地棉净签约24585吨，环比增加4%，较近四周平均减少21%。