7月18日棉联平台交易简评

供应面:郑棉高位震荡收阳线，主力期货合约结算价14300元/吨，环比+145元/吨。双28基差均1001元/吨，环比-13元/吨；双29基差均1037元/吨，环比-7元/吨。因期货上涨幅度较大，现货基差开始下调，但调整幅度较小，仍维持高位。

采购面:棉联平台成交方面，今日成交环比增加，成交量较上周周度成交均值+36.8%，周度总成交量环比+17.04%。棉纱方面，棉纱现货指数环比+40元/吨，价格为20740元/吨，纺织厂利润环比+51元/吨，内地纺织厂纯棉纱生产亏损近1800元/吨，下游成品持续累库。今日平台挂单量环比-0.8%，挂盘价差均价690元/吨，环比-62元/吨，现有挂单均价为13580元/吨，挂单均价+82点，挂单价持续上调对棉价形成支撑。纺织市场淡季，订单不足，成品累库，且现货基差较高，纺织厂采购相对谨慎。近期平台成交很多为锁基差后点价交易方式，但期货上涨风险加大。

棉花现货去库较快，供需相对紧平衡，低库存对棉价形成支撑；纺织淡季基本面偏弱，后续订单不足，成品累库，棉价上涨承压。

棉花基本面不支持棉价大幅上涨，近期走势多为资金运作和宏观利好商品普涨影响，但上涨压力仍较大，需注意短时回落风险。持续关注国内宏观政策、新疆棉区天气、进口配额政策落地情况、关税及国际政治战争形势。