7月22日棉联平台交易简评

供应面:郑棉窄幅震荡收阳线，主力期货合约结算价14175元/吨，环比+35元/吨。双28基差均995元/吨，环比-1元/吨；双29基差均1032元/吨，环比-1元/吨。因期货上涨幅度较大，现货基差开始下调，但调整幅度较小，仍维持高位。

采购面:棉联平台成交方面，今日成交环比减少，成交量较上周周度成交均值-11.88%。棉纱方面，棉纱现货指数环比+0元/吨，价格为20740元/吨，纺织厂利润环比-44元/吨，内地纺织厂纯棉纱生产亏损超1700元/吨，下游成品持续累库。今日平台挂单量环比+2.4%，挂盘价差均价568元/吨，环比-7元/吨，现有挂单均价为13657元/吨，挂单均价+47点，挂单价持续上调对棉价形成支撑。纺织市场淡季，订单不足，成品累库，且现货基差较高，纺织厂采购相对谨慎。近期平台成交很多为锁基差后点价交易方式，但期货上涨基差下调时风险加大。

   棉花现货去库较快，供需相对紧平衡，低库存对棉价形成支撑；纺织淡季基本面偏弱，后续订单不足，成品累库，棉价上涨承压。棉花基本面不支持棉价大幅上涨，近期走势多为资金运作和宏观政策“反内卷”大宗商品普涨影响，但上涨压力仍较大，需注意短时回落风险。持续关注国内宏观政策、新疆棉区天气、进口配额政策落地情况、关税及国际政治战争形势。