上海棉联棉纺织市场周报9.7

国内宏观方面：

国外宏观数据方面：

本周棉纺织市场传统旺季来临，部分企业开始询价并低价备货。棉花期货价格涨跌随宏观变动，主力合约周度-1.82%，再次收在14000以下。短期内市场不确定性依旧很大，棉价仍在震荡寻找方向。

棉花库存方面：据Mysteel数据，截至9月5日，棉花商业总库存141.56万吨，环比上周-13.14万吨，周度环比-8.49%，同比-22.39%。棉花降库速度较快，商业库存现处于近5年低位。新棉上市前棉花商业库存持续降库，市场品质较高棉花供应趋紧，库存数据利多。

下游开机率方面：据市场数据，截至9月5日，纯棉纱厂开机率为47.4%，周同比-1.3%，周环比+0%，处于近5年中低位；全棉坯布开机率46.5%，周同比-5.0%，周环比+0.3%，处于近5年中低位。棉纱厂与织布厂开工率相对稳定，开工率增幅不如往年，厂家低位备货但后续不确定性依旧很大。本周下游开机率较为平稳，数据中性偏空。

下游库存方面：据市场数据，截至9月5日棉纱库存，主要地区纺企纱线库存为28.1天，周环比-1.4%，周同比+11.1%；织布厂坯布库存为33.5天，周环比-2.6%，周同比+17.5%。下游库存处于近5年中高位。下游成品库存环比小幅下降，但同比偏高，降库情况不如预期，数据中性偏空。

基差和点价盘方面: 据棉联平台数据，本周期货盘面震荡下跌，期货下跌时纺企采购意愿增强，平台下游采购成交量周环比+40.9%。

基差方面，新棉即将上市，部分卖家逐步抛货回笼资金，同时市场上高基差棉花库存明显减少，棉花销售基差均价出现小幅下调。新棉预售棉花市场估计已有200万吨左右，但预售基差明显高于去年同期。

挂单量方面，本周成交量增加，挂单数量小幅增加。挂单均价在13790元/吨左右，挂单价周度变动不大，下游采购意愿对棉价形成支撑。

棉联平台数据看，本周棉价震荡下跌，纺企采购意愿增强，成交量环比增加。新棉上市临近，现货基差小幅下调，但预售基差仍高于去年。挂单价稳定，下游需求对棉价形成支撑。

本周棉市进入传统旺季，但期货主力合约收跌，仍受宏观波动影响。商业库存降至近五年低位，供应趋紧支撑棉价。下游开机率持稳，但同比偏低，需求恢复缓慢；成品库存虽环比微降，但同比仍高，去库压力尚存。新棉上市前库存偏紧或延续利多，但下游需求疲软及高成品库存抑制上涨空间，棉价或维持震荡。关注旺季订单实际兑现、新棉品质与收购价格及宏观政策动向。

附图：棉联平台交易数据

来源：棉联平台