【棉联点评】内外棉价差扩大，点价棉优势增加

今日信息回顾

1、疆棉运输

　2018年1月29日-2月4日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计4.45万吨，环比增加0.1万吨，同比增加4.25万吨，因去年同期正值春节放假期间，运输量较少。本周公路运输量较上周继续小幅回升，周内日发运量起伏不定。

2、进口棉情况

受美元股市下跌影响，ICE期货开始下跌，进口棉报价随之大幅下调。国际棉花指数（SM）90.95美分/磅，跌70点，折一般贸易港口提货价14662元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）88.38美分/磅，跌67点，折一般贸易港口提货价14253元/吨。

当日主要品种价格如下：

SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为91.10（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价14685.62元/吨（按1%关税计算，下同）。 

美国E/MOT棉的报价为90.45，折人民币一般贸易港口提货价14582.26元/吨。 

澳棉报价为92.94，折人民币一般贸易港口提货价14978.19元/吨。 

乌兹别克斯坦棉报价为95.79，折人民币一般贸易港口提货价15431.36元/吨。 

西非棉的报价为91.40，折人民币一般贸易港口提货价14733.32吨。

印度棉的报价为88.25，折人民币一般贸易港口提货价14232.44元/吨。

美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为87.45，折一般贸易港口提货价14105.24元/吨。（数据来源：中国棉花网）

3、郑棉期货

棉花期货1805合约今日早盘继续维持盘整走势，尾盘在平仓盘打压下收弱，日线形成阴线。日内成交量清淡，持仓量继续减少。CF1805尾盘收15080元/吨。结算价15120元/吨，日跌95元/吨。

 棉联观点

上周国内棉花现货小幅上涨，美棉大幅下跌。受ICE期棉下跌的联动作用，国内郑棉主力合约也大幅下跌，周跌幅近500元/吨。COTLOOK A指数短短一周时间，从最高94.10美分/磅跌至87.85美分/磅。同时，人民币兑美元汇率则迭创新高。2月2日人民币即时汇率已经升破6.28关口，而去年12月下旬时，人民币汇率还保持在6.60水平，短短一个多月时间，人民币升值幅度就达到4.8%。1月中旬的时候内外棉价差低至300元/吨，上周末价差扩大至1500元/吨左右。

因新棉产量中新疆棉加工量已达到495万吨，预计本年度新疆棉产量达500万吨问题不大，全国棉花产量预计在580-600万吨。根据检测中心的数据，截至上周末新棉累计销售约250万吨，即未销售新棉约为330-350万吨左右，新棉销售率不到43%。而一般纺企的库存约为1-2个月，考虑到春节假期，用到储备棉抛储问题不大，节前补货交易已经开始进入尾声。

从上周情况看来，1月的棉花销售是爆发式增长，而2月因春节假期的影响时间较短，销售压力比较大。不过从信息上看，今年年底纺企的订单有所增加，纺企放假较往年延迟，对销售而言是利好因素。同时，因期货价位大幅下跌，点价棉资源优势增加。

总结，近期主要关注三个方面：一方面由于新疆大幅增产，估算1月底新疆库存将达到290万吨，较上年度的224万吨高出66万吨，其次，2月市场将迎来春节长假，棉花消费受到一定抑制，而内外棉价差的重新扩大，国产纱的竞争力或较前段时间有所下降；第三，储备棉抛储将于3月12日开始，新棉将与低廉的国储棉同台竞争。