农业农村部：2025年12月大宗农产品供需形势分析月报（涉棉部分）

【本月特点】国内棉价上涨，国际棉价继续下跌

【后期走势】国内市场：新棉供给充裕，销售进度快于往年，春节等消费旺季促销政策持续发力，对棉花价格形成支撑，预计短期国内棉价维持涨势。国际市场：棉花供应总体宽松，全球经济增速小幅放缓，棉花消费总体低迷，国际棉价仍存下行压力。

【详情】

（一）国内棉价环比上涨。下游需求保持刚性，支撑棉花季节性消费，带动国内棉价上涨。12 月份，国内3128B级棉花月均价每吨 15094 元，环比涨1.8%，同比涨0.9%。郑棉期货主力合约（CF605）月结算价每吨14495 元，环比涨 6.6%，同比涨 7.3%。

（二）国际棉价继续下跌。12 月份，全球棉花产需维持宽松格局，美棉签约出口持续低于近年平均水平，国际棉价继续下跌。12 月份，Cotlook A 指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅 74.00 美分，环比跌1.6%，同比跌7.5%。

（三）内外棉价差扩大。Cotlook A 指数（相当于国内3128B 级棉花）折合人民币每吨11562 元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B 级每吨低3532 元，价差比上月扩大 472 元。进口棉价格指数（FC Index）M级（相当于国内3128B 级棉花）月均价每磅 73.57 美分，1%关税下折到岸税后价每吨 12854 元，比国内价格低2240 元，价差比上月扩大 387 元；滑准税下折到岸税后价每吨13885 元，比国内价格低 1209 元，价差比上月扩大342 元。

（四）1—11 月累计，棉花进口和纺织品服装出口同比减少。据海关统计，11 月份我国进口棉花11.90 万吨，环比增 33.3%，同比增 9.3%。1—11 月我国累计进口棉花89.35万吨，同比减 64.0%。11 月份我国纺织品服装出口238.69亿美元，环比增 7.2%，同比减 5.2%。1—11 月我国纺织品服装出口额累计 2678.53 亿美元，同比减2.1%。

（五）纺纱量同比减少，纱线价格环比上涨。据国家统计局数据，11 月份我国纺纱量203.9 万吨，同比跌2.3%。1—11 月累计，我国纱产量 2039.7 万吨，同比增1.8%。棉花价格上行带动棉纱价格同步上涨。12 月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨 20690 元，环比涨1.5%，同比跌2.4%。

（六）全球棉花产量、消费量和贸易量调减。美国农业部（USDA）12 月预测，2025/26 年度，全球棉花产量2608.1万吨，比上月调减 6.4 万吨，比上年度增0.4%；消费量2582.3万吨，比上月减 6.0 万吨，比上年度减0.3%；贸易量952.2万吨，比上月减 5.9 万吨，比上年度增1.6%；期末库存1654.1万吨，比上月增 0.9 万吨，比上年度增1.8%；全球库存消费比为 64.06%，较上年度增 1.32 个百分点。

（七）预计国内棉价维持涨势，国际棉价存下行压力。国内市场：新棉加工接近尾声，销售进度快于往年，丰产压力逐步消化。据中国棉花网统计，截至12 月25 日，全国棉花加工率 90.9%，同比提高 1.1 个百分点，销售率50.7%，同比提高 25.1 个百分点。春节等消费旺季促销政策持续发力，对棉花价格形成支撑，预计短期国内棉价维持涨势。国际市场：棉花供应总体宽松，全球棉花期末库存达近5 年最高，全球经济增速小幅放缓，棉花消费总体低迷，国际棉价仍存下行压力。