2026年2月份USDA棉花供需数据分析

根据美国USDA报告显示，全球产量估值上调9.3万吨，产量的增加主要得益于中国及南非产量的增加，而阿根廷及墨西哥产量由于产量减少抵消部分增幅；全球消费量下降明显，共计下调4.4万吨，其中巴基斯坦消费量减少了2.18万吨，其他地区小幅下降。全球出口估值下降1.3万吨，美国和澳大利亚出口量此消彼长，整体变化不大；而期末库存增加13.7万吨，期末库存大幅变化主要是报告对马里、阿富汗以及墨西哥去年数据进行修正导致的。

2月份美国供需平衡表中产量、期初库存以及国内消费都没有明显变化，但下调了出口量，据了解，1月份美国棉花出口签约量约20万吨，主要买家为越南、巴基斯坦、中国以及土耳其等，亚洲国家节前备货，1月份整体出口较好，2月由于受节假日影响，影响市场情绪，出口量预期减少。

2月份继续调增中国的产量，符合国内对于25/26年度棉花丰产的预期，进口量增加主要是因为内外棉价差较大，外棉更具价格优势，且进入1月份以来，配额得到释放，进口量增加明显。