2月25日棉联平台交易简评

供应面:郑棉期货高位震荡收阳线，主力合约结算价15400元/吨，环比+310元/吨。双28基差均1044元/吨，环比+10元/吨；双29基差均1083元/吨，环比+11元/吨。棉花丰产被证实，本年度棉花供应充足，但新年度预计产量下降，市场对棉价上涨持乐观态度。

采购面:棉联平台成交方面，今日成交环比增加，成交量较上周周度成交均值-54.98%。棉纱方面，棉纱现货指数环比+320元/吨，价格为21855元/吨，纺织厂利润环比+216元/吨，内地纺织厂纯棉纱生产亏损在2040元/吨。挂盘价差均价930元/吨，环比+64元/吨，现有挂单均价为14450元/吨，挂单均价+31点，下游挂单均价小幅上调。期货大幅上涨，但下游采购相对谨慎，成交相对谨慎。

国内棉花基本面变动不大，新年度全球产量下滑的预期与国际贸易形势缓和，有利于推动郑棉价格的上行，但关税政策不确定性增强，市场波动或放大。盘面上看多预期不变，但短期内情绪导向较大，不宜过分追多。