3月25日棉联平台交易简评

供应面:郑棉期货震荡上涨收阳线，主力合约结算价15310元/吨，环比+35元/吨。双28基差均1109元/吨，环比+4元/吨；双29基差均1136元/吨，环比+2元/吨。本年度最新公检数据为760.05万吨，棉花供应充足，市场对后市棉价持相对乐观态度。

采购面:棉联平台成交方面，今日期货上涨，成交环比减少，成交量较上周周度成交均-84.8%。棉纱方面，棉纱现货指数环比+30元/吨，价格为22180元/吨，纺织厂利润环比-119元/吨，内地纺织厂纯棉纱生产亏损在1580元/吨左右。挂盘价差均价488元/吨，环比+103元/吨，现有挂单均价为14852元/吨，挂单均价+22点。下游采购相对谨慎，期货涨则减采，跌则增采。

国内棉花基本面变动不大，新年度全球产量下滑的预期与战争引起的石油化工相关短纤等产品价格上涨，有利于推动郑棉价格上行预期，但本年度供应增加与配额提前发放短期内对棉价形成压制，近期预计盘面震荡为主。关税政策及中东地区战争局势的不确定性，使市场波动放大。长期看多预期不变，可在期货回调后逐步建仓。关注美伊冲突持续时间。