上海棉联棉纺织市场周报4.19

国内宏观方面：

本周棉花期货再创年度新高15975点，主力合约周度上涨+1.85%。棉花基本面变动不大，市场长期看涨预期未变，但短期走势仍受宏观与国际地缘冲突影响较大。

棉花库存方面：据Mysteel数据，截至4月17日，棉花商业总库存442.66万吨，环比上周-13.71万吨，周度环比-3.00%，同比+5.39%，本周商业库存持续减少，棉花商业库存仍为近十年同期最高值，但同比增幅在缩小，棉花去库速度较快。

至4月18日，累计公检762.4万吨，其中新疆棉累计公检量751.57万吨。当前国内棉花库存为近几年最高值，本年度棉花供应充足。

进口棉情况：截至4月16日，进口棉主要港口库存周环比增加1.29%，总库存59.10万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓50.2万吨，同比增加20.67%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.95万吨，其他港口库存约3.95万吨。本周外棉入库继续增加，销售缓慢，部分推迟船期。

下游开机率方面：截至4月16日，主流地区纺企开机负荷在77.1%，较上周下调0.52%，本周新单支撑延续偏弱，内地纺企订单基本到月底，后续订单支撑不足，微幅下调开机，疆内开机维持稳定，疆内在9成以上。当前纺企开机率小幅下降，新增订单支撑不足，下游需求中性偏空。

下游库存方面：截至4月16日，主要地区纱企纱线库存31.8天，较上周下调0.93%。本周纺企陆续发运前期订单，大部分暂无库存压力，内地企业库存15-22天，疆内库存33-38天。下游库存小幅减少，后续需求中性。

纺织服装出口（外需）：海关总署数据显示，2026年3月，我国纺织品服装出口额为166.35亿美元，同比下降28.89%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为86.21亿美元，同比下降28.43%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为80.14亿美元，同比下降29.38%。

中东冲突持续，船舶绕行、运力紧张与运价上涨等多重因素叠加，货物出运周期被动拉长、履约不确定性显著增加，部分出口订单被迫延后发运。国际油价走高带动化纤、染料等上游原材料价格同步上涨，大幅压缩了纺织企业的利润空间，企业在接单、出货环节愈发谨慎，对短期出口形成压制。

基差和点价盘方面: 据棉联平台数据，周内期货震荡上涨，交易成交小幅增加（上周仅4工作日），棉花点价交易价格（5月合约）集中在15300-15500元/吨，交易价格随期货上涨而上调。棉联平台可售资源增加，周度环比+2.21%；采购成交小幅增加，平台下游采购成交量周环比+28.23%。

基差方面，本周现货价格上涨，基差小幅下降。基差较上周同比-5.99%，较去年同期+42.66%。

挂单量方面，本周成交量增加，日挂单数量增加，周度环比+30.77%。挂单均价在15220元/吨左右，挂单价周度上调270元/吨。挂单价格上调，表明随着期货价格上涨，纺企随棉价变动调整采购，刚需采购持续。

本周棉联平台数据看，随期货上涨，棉花现货价格同步上调，点价交易活跃。平台可售资源与采购成交量均环比增加，其中采购量增幅显著。基差同比收窄但仍处高位。纺企挂单量价齐升，显示刚需采购持续跟进。

本周棉花期货创年度新高，市场看涨预期强，但短期受宏观及地缘冲突扰动。基本面呈现供需双弱格局：商业库存去化加速，但绝对量仍处高位，供应充裕；下游纺企开机率微降，新增订单不足，出口受运价及成本压制显著下滑。现货市场随期货上涨，点价采购活跃，显示刚需支撑仍在。

展望后市，高库存与弱需求将制约棉价上方空间，短期或维持高位震荡，需密切关注宏观情绪与下游订单复苏情况。

附图：棉联平台交易数据

来源：棉联平台