上海棉联棉纺织市场周报5.9

01 国内外宏观方面

国内宏观方面：

国务院关税税则委员会公告，自 2026 年 5 月 1 日起对 20 个非洲建交国实施零关税；商务部发布阻断禁令，反制美国对 5 家中国石化企业的单边制裁，依法保护企业合法权益。

一季度国内居民出游人次 19.01 亿，同比增长 6%；3 月国际收支货物和服务贸易顺差 2999 亿元，外贸保持韧性。‌‌‌

交通运输部数据，“五一”假期期间，全社会跨区域人员流动量为15.17亿人次，同比增长3.49%，创历史同期新高。

五一”假期期间，全国银联、网联共处理支付交易289.37亿笔，金额7.85万亿元，分别同比增长23.45%和2.74%。特色餐饮活动推动餐饮销售收入同比增长31.4%，线上消费活力充分释放，酒店民宿、外卖类应用用户数同比分别增长46%和35%。居民健康服务销售收入同比增长40.1%。“中国游”“中国购”热潮涌现，境外来华人员支付交易笔数、金额较2025年同期分别增长45.15%和36.96%。‌‌

国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。

5月7日，人民币对美元汇率大幅走强。离岸人民币对美元汇率升破6.80元这一重要关口，在岸人民币对美元汇率同样表现强势，距离升破6.80元关口仅一步之遥。这两项数据均创2023年3月以来新高。

中国物流与采购联合会（5日）公布4月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，受国内部分行业供需改善和外部输入性因素影响，4月份指数继续上扬，但涨幅较上月有所收窄，表明大宗商品市场运行总体保持稳定，延续向好发展态势。4月份中国大宗商品价格指数为132.1点，环比上涨1.7%，同比上涨20.2%。

一季度至“五一”期间，中国经济呈现多领域活跃态势：对非关税开放与反制美制裁并举，外贸顺差扩大；国内消费强劲，出游人次、支付交易及餐饮收入显著增长，境外来华消费热度高涨；外汇储备上升，人民币汇率创近三年新高；大宗商品价格指数稳步上扬。展望后续，内需与外贸协同发力，经济延续复苏，有望延续稳中向好。

国外宏观数据方面：

美国劳工部官网显示，美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超市场预期的6.2万人，连续2个月超预期增长。

美国密歇根大学公布的最新调查显示，5月消费者信心指数初值降至48.2，创下自1952年有记录以来的最低水平，预期值为49.5。

五一期间，中东地缘紧张局势再度升温，红海、霍尔木兹海峡两大国际航运要道风险集中发酵，过往商船通行受阻，大量航线被迫绕道远行，推升全球海运成本与物流时效压力。

全球主要央行维持基准利率不变：美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%不变；欧央行维持基准利率不变，存款利率2.0%，主要再融资利率2.15%、边际借贷利率2.40%；日本央行维持0.75%基准利率不变，但大幅上调核心通胀预期至2.8%并释放出后续存在加息调整可能性的信号；英国央行同步维持当前利率3.75%不变，短期暂无降息打算；加拿大央行维持利率2.25%不变。

美国4月非农远超预期，但消费者信心跌至历史冰点，经济呈现“强就业、弱信心”的背离。中东紧张局势推高全球海运成本，主要央行集体按兵不动。展望后市，通胀与地缘风险或倒逼美联储维持紧缩，市场波动恐加剧。

02 棉纺织市场方面

本周棉花期货高开低走收阴线，最高至年度新高16955，主力合约周度-0.7%。棉花基本面变动不大，宏观经济走势、新棉种植面积与国家抛储预期为市场博弈的焦点，市场长期看涨预期未变，但短期走势仍受宏观与国际地缘冲突影响较大，价格风险加剧。

棉花库存方面：据Mysteel数据，截至5月8日，棉花商业总库存403.56万吨，环比上周-13.29万吨，周度环比-3.19%，同比+5.58%。其中，新疆地区商品棉283.99万吨，周环比减少13.3万吨（减幅4.47%，同比-1.55%）。商业库存持续减少，疆内棉花消化率逐步提高。至5月48日，累计公检762.9万吨，其中新疆棉累计公检量752万吨。当前国内棉花库存仍为近几年高值，本年度棉花供应充足，但新疆地区库存同比较低，需求较好。

进口棉情况：截止至5月7日，进口棉主要港口库存周环比下降0.68%，总库存58.52万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓49.30万吨，同比增加21.73%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.05万吨，其他港口库存约4.17万吨。本周外棉价格较高，市场实际交易有限，库存下降缓慢。

下游开机率方面：截至5月7日，主流地区纺企开机负荷在76.2%，较上周下调0.39%，本周市场交易放缓，内地个别企业小幅下调开机，大部分维稳，内地开机6-7成，疆内在9成以上。纺企开机率小幅下降，但开机率相对稳定，淡季来临，需求转弱符合预期。

下游库存方面：截至5月7日，主要地区纱企纱线库存31.9天，较上周上调0.31%。本周纱线价格上涨幅度较大，市场接受程度一般，交易放缓，内地企业库存15-22天，疆内库存33-38天。下游库存小幅增加，因原料与棉纱价格上涨，需求中性偏空。

现货交易方面: 据棉联平台数据，周内期货先涨后跌，周五因期货大幅下跌，日交易量成交大幅增加，周度总成交量+204.17%。期货大幅上涨时，市场棉花成交多以一口价成交为主，下跌后点价成交增加。棉联平台可售资源减少，周度环比-7.22%。

基差方面，本周现货价格先涨后跌，基差交易增加，市场基差报价小幅下调-1.9%。

挂单量方面，本周成交量增加，日挂单数量+19.1%。现有挂单均价在15990元/吨左右，挂单价周度上调260元/吨，表明棉价下跌时纺企采购意愿明显增加，且对棉价上涨逐步接受。

棉联平台数据看，本周棉花市场先涨后跌，周五期货大跌带动成交放量，周成交量环比大增。现货先扬后抑，点价交易增加，基差小幅下调。企业挂单量增加，挂单价上调，显示纺企采购意愿增强，逐步接受棉价上涨。

本周棉花期货高开低走。国内商业库存虽环比下降但仍处高位，新疆库存偏低、需求较好；进口棉库存高位下降缓慢。下游开机小幅下滑，纱线库存增加，淡季需求偏弱。现货交易方面，周五大跌带动成交激增，点价增加，纺企逢低采购意愿增强。市场博弈新棉种植、宏观及抛储预期，长期看涨但短期震荡加剧。预计棉价延续震荡，关注宏观政策、植棉天气变化及下游订单情况。

附图：棉联平台交易数据