美国农业部（USDA）报告：2026/27年度全球棉花供应量下降，消费量小幅增长

2026年5月12日，美国农业部发布全球棉花供需预测月报。2026/27年度全球棉花供应量较2025/26年度下降2%，全球产量下降143.7万吨，降幅超过期初库存61万吨的增量。全球消费量预计增长1%至2649.5万吨，主要受中国、印度、孟加拉国、埃及、巴基斯坦及越南消费增加带动，上述国家合计上调32.7万吨，全球贸易量下降1%至944.3万吨，印度进口量下降抵消了巴基斯坦、中国、越南及其他国家的增长。期末库存为1564.2万吨，较2025/26年度下降7%，澳大利亚、巴西和美国因减产动用库存保障出口，印度和中国则消耗库存以支撑国内消费。

2025/26年度全球棉花产量、消费量、贸易量、期初及期末库存均上调。全球产量上调近1%，至2669.4万吨，其中乌兹别克斯坦产量上调近19.6万吨，部分被阿根廷的下调所抵消。消费量上调近1%，乌兹别克斯坦纺纱用棉量上调21.8万吨，中国消费量上调10.9万吨。巴基斯坦和越南消费量下调，部分抵消上述增幅，其它国家消费量小幅调整。由于期初库存与产量增幅超过消费量增幅，期末库存上调4.8万吨，期末库存消费比小幅降至64.3%。

关于美棉数据： 2026/27年度美国棉花产量、期末库存下降，出口量、期初库存增加，消费量保持不变。据3月31日的意向种植报告，种植面积为964万英亩，收获面积为738万英亩，弃耕率约24%，接近十年平均水平。2026/27年度全国平均单产预计为每英亩866磅，略高于上年度的852磅。产量预计为289.6万吨，较2025/26年度的302.6万吨减少13.1万吨。受全球需求增加、库存释放影响，出口量上调6.5万吨，至267.8万吨。因此，期末库存下调10.9万吨，至84.9万吨，期末库存消费比为28.1%。2026/27年度棉花年度均价预计为每磅73美分。

2025/26年度美棉产量下调0.5万吨，至302.6万吨，其他项目无调整。受近期棉花期货走强影响，农场年度均价预估上调2美分，至每磅63美分。