上海棉联棉纺织市场周报8.2

国内宏观方面：

本周储备棉轮出成交率仍维持100%。棉花期货震荡下跌，主力合约周度-1.72%，储备棉轮出抑制棉价上涨，期棉宽幅震荡格局未变。基本面上，棉花市场淡季持续，棉花供应相对充足，淡季需求减少，但新年度“降产量提消费”预期未变。

棉花库存方面：据Mysteel数据，截至7月31日，棉花商业总库存247.93万吨，环比上周减少11.79万吨（减幅4.54%），同比+14.94%。 其中，新疆地区商品棉133.11万吨，周环比减少11.41万吨（减幅7.90%），同比-5.67%。商业库存持续减少，疆内棉花消化为主。当前国内棉花库存仍为近几年高值，棉花供应充足，新疆地区商业库存同比减少，需求好于预期。

储备棉轮出情况：7月20-31日储备棉轮出数据，储备棉累计成交8.02万吨，成交率100%。成交均价17252.77元/吨，折标准级(3128)价格17870.83元/吨，平均加价1637.81元/吨;最高成交价19000元/吨，最低成交价16060元/吨。参与竞拍的企业数量增长，以刚需补库为核心的中小纺企占比进步提升。随着储备棉稳定投放，现货市场阶段性供给缺口得到有效填补。

进口棉情况：截止至7月30日，进口棉主要港口库存周环比下降0.07%，总库存59.06万吨，其中，山东地区青岛港港口50.5万吨，同比增加109%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.46万吨，其他港口库存约4.10万吨。本周市场出货稳定，库存小幅下降。

下游开机率方面：截至7月24日，主流地区纺企开机负荷在72.0%，较上周下调0.4%，纺企限产情况继续增加，目前内地开机5成左右，疆内在9成左右。纺企淡季开机率稳中有跌，新疆地区开机率稳定。

下游库存方面：截至07月30日，主要地区纱企纱线库存31.13天，较上周增加0.23天。本周纱线库存小幅增加，下游坯布补货意愿弱。其中内地企业库存22-27天，疆内库存30-37天。纺织淡季，下游库存持续增加，需求偏空。

现货交易方面: 据棉联平台数据，中储棉轮出总成交量达8万吨，成交率维持100%，市场现货成交减少，但因期货大幅下跌，周度总成交量+103.68%。棉花年度接近尾声，棉联平台可售资源持续减少，周度环比-16.29%。

基差方面，随时间推移，资金成本增加，现货基差持续小幅上调，基差价格同比+5.66%，周度环比+1.97%。

挂单量方面，成交量增加，本周日挂单数量减少，周度环比-9.38%。现有挂单均价从15600元/吨下调至15515元/吨，周度下调85点（期货周度结算价-240点）。近期平台呈现“价涨观望，价跌采购”格局，下游低价备货意愿较强。

棉联平台数据看，期货大跌带动平台周度总成交增加。年度末可售资源持续减少，现货基差持续上涨。挂单量环比减少，挂单均价下降但调整幅度低于期货变动。现货市场呈“价涨观望、价跌采购”格局，下游低价备货意愿强。

本周棉花市场仍呈现供需博弈格局：储备棉轮出成交率维持100%，现货供给缺口填补；商业库存同比偏高但去库提速，疆棉消化较好。下游淡季开机回落、纱线累库，需求偏弱。期货大跌后现货“价跌采购”，基差走强。展望后市，短期棉价在储备棉投放与低价备货支撑下维持震荡，关注新年度减产预期及旺季需求启动。

附图：棉联平台交易数据

来源：棉联平台