上海棉联棉纺织市场周报8.7

国内宏观方面：

本周储备棉轮出成交率维持100%。棉花期货震荡上涨，主力合约周度+2.72%，期棉宽幅震荡格局未变。基本面上，棉花市场淡季持续，棉花供应相对充足，淡季需求减少，但新年度“降产量提消费”预期未变。

棉花库存方面：据Mysteel数据，截至8月7日，棉花商业总库存234.76万吨，环比上周减少13.17万吨（减幅5.31%），同比+16.99%。 其中，新疆地区商品棉121.7万吨，周环比减少11.41万吨（减幅8.57%），同比-5.06%。商业库存持续减少，疆内棉花消化为主。当前国内棉花库存仍为高值，棉花供应充足，新疆地区商业库存同比减少，需求较好。

储备棉轮出情况：7月20日-8月7日，累计成交总量12万吨，成交率100.00%。成交平均价格17173元/吨，折3128价格17801元/吨，平均加价幅度1591元/吨。其中，新疆棉成交均价为16763元/吨，折3128价格17406元/吨，平均加价幅度1208元/吨。进口棉成交均价为17356元/吨，折3128价格17978元/吨，平均加价幅度1761元/吨。下周储备棉销售底价为16480元/吨。随着储备棉稳定投放，现货市场阶段性供给缺口得到有效填补。

进口棉情况：截止至8月6日，进口棉主要港口库存周环比增长0.34%，总库存59.26万吨，其中，山东地区青岛港港口50.7万吨，同比增加94%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.46万吨，其他港口库存约4.10万吨。本周市场出货稳定，库存小幅增长。

下游开机率方面：截至8月7日，主流地区纺企开机负荷在70.1%，较上周下调1.54%，纺企限产情况继续增加，目前内地开机5成左右，疆内在9成左右。。纺企淡季开机率持续下跌，新疆地区开机率较为稳定。

下游库存方面：截至08月06日，主要地区纱企纱线库存31.68天，较上周增加0.55天。本周下游布厂开机继续下滑，导致纱线出货变慢，库存继续累积。纺织淡季，下游持续累库，需求偏空。

现货交易方面: 据棉联平台数据，中储棉轮出总成交量达12万吨，成交率维持100%，市场供应充足。本周期货持续上涨，平台成交量明显减少，周度总成交量-60.65%。棉花年度接近尾声，棉联平台可售资源持续减少，周度环比-2.4%。

基差方面，随时间推移，资金成本增加，现货基差持续小幅上调。但因本周期货上涨，基差价格周度变动不大，基差报价同比-1.74%。

挂单量方面，成交量减少，本周日挂单数量增加，周度环比+17.24%。现有挂单均价从15515元/吨下调至15585元/吨，周度上调70点（期货周度结算价+435点）。近期平台呈现“价涨观望，价跌采购”格局，下游低价备货意愿较强，高价开始观望。

棉联平台数据看，期货上涨使平台周成交量减少，可售资源环比持续减少，基差同比首次为负值。平台挂单量增加，挂单价上调，但上调幅度偏低。下游低价备货、高价观望。

本周储备棉成交率仍维持100%，期棉震荡上涨。商业库存环比续降但仍高于同期，港口库存高企；纺企开机下滑、纱线累库，淡季需求偏弱。平台交易成交减、挂单增，下游低价备货、高价观望。预计短期棉价宽幅震荡，关注新年度减产预期与需求复苏节奏。

附图：棉联平台交易数据

来源：棉联平台