【棉联周报】棉价外强内弱，新棉销售遇冷

一、本周棉花市场回顾

1、棉花市场价位变化

图表：本周棉花市场价位变动（元/吨，美分/磅）

数据来源：中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周，国内棉价持续低迷，国际棉价整体上涨；国产棉纱价格延续下跌态势，进口纱价位小幅上调，涤纶短纤继续走弱。

从国内市场看，截至2018年10月19日，全国新棉采摘进度为59.8%，同比下降5.2个百分点，较过去四年均值降低4.0个百分点，其中新疆采摘进度为59.0%。籽棉收购持续进行，但收购价回落至收购初期价位且报价持续下调，棉农开始惜售。因市场新棉持续降价，轧花厂收购成本相对较高，棉花销售进度缓慢，企业收购籽棉力度也随之下降。本周郑棉期货继续震荡下跌，主力CF1901周跌185元/吨，跌幅1.20%。

对国际市场，本周传出11月G20峰会中美首脑可能会晤消息，市场恐慌情绪得以延缓，同手受美国飓风“迈克尔”影响，国际棉花现货价格有所上涨。本周ICE期棉周跌0.45美分/磅，跌幅0.57%。Cotlook A指数小幅上涨，周涨1.1美分/磅（折人民币187元/吨），涨幅1.28%。

纱线市场上，国内棉纱市场持续清淡，新单多被压价，纯棉纱价格继续下跌；外纱需求疲弱态势未变，但报价小幅上涨。本周纱国产纱下跌10元/吨，进口纱上涨68元/吨，内外纱价差225元/吨。PTA期货下滑，但涤纶短纤价位持续走弱，本周下跌50元/吨，跌幅0.47%。

2、美棉出口情况

美国农业部报告显示，2018年10月5-11日，2018/19年度美棉出口净签约量7416吨，较前周减少67%，较前四周平均值减少35%。新增签约主要来自巴基斯坦（3039吨）、越南（2699吨）、墨西哥（2404吨）、泰国（1633吨）和厄瓜多尔（1179吨）。取消合同的是中国（4196吨）、孟加拉国（1338吨）和日本（476吨）。

美国2019/2020年度棉花净出口销售量为5488吨，买主是中国（3992吨）和泰国（1497吨）。

2018/19年度美国棉花装运量为3.07万吨，较前周减少35%，较前四周平均值减少20%。主要运往中国（7507吨）、越南（5851吨）、墨西哥（3946吨）、印度尼西亚（2404吨）和巴基斯坦（2018吨）。

2018/19年度皮马棉净签约量为1134吨，较前周减少61%，较前四周平均值减少26%，主要买主是中国（998吨）、日本（68吨）和印度（45吨）。

3、棉副市场

当前，各地棉花收购和加工量不断增大，棉籽等棉副产品产量与日俱增，且市场预期今年棉副产量明显增长，棉副产品集中上市压力显现。加之，油脂处于阶段性需求淡季，棉粕销售也不理想，行情出现稳中有落态势。不过，目前中美贸易战正酣，后续大豆到港偏少，国内油脂油料供应仍将偏紧，将给予棉副产品行情带来支撑，预计其价格暂难大跌。

　二、棉联周评

国内方面：

本周籽棉收购市场延续低迷，南疆手摘在7-7.3元/公斤，北疆部分地区出现雨雪天气，籽棉收购略受影响，机采收购价格在5.7-6元/公斤，据悉个别地区较低在5.4元/公斤左右。

皮棉方面价格基本维持，北疆机采棉收购价格在15400-15500元/吨毛重（未出指标），近期价格也略有调整。而按目前内地市场籽棉收购价3.5元/斤和棉籽1.05元/斤价格计算，皮棉成本在15000元/吨，日前纺织厂的报价仅为14800元/吨。期货价位下跌与市场棉花报价的双重影响下，轧花厂的利润明显下滑。

本周17日开始，铁路运费下浮优惠，60吨车皮下浮10%、70吨车皮下浮20%、集装箱下浮30%。铁路运输费用下调给疆棉企业带来利好，部分棉企表示将优先选择铁路运输。以南疆棉花运输到河北内地为例，9月公路运输运价水平在600元/吨左右，而目前均提升到800元/吨以上，增加幅度近35-40%。铁路运输费用下浮后，南疆运输到河北内地大概费用在600元/吨（不包括短途运输），这相比公路运输价格低200元/吨左右，因此预计未来一段时间铁路运输棉花出疆数量将增加。

本周举办2018中国国际纺织纱线（秋冬）展览会，涉棉企业仅占总参展数的10%，因“金九银十”传统旺季不如预期，市场需求动力不足，中美贸易站升级市场信心不足等因素影响，今年纱线展参加人数明显减少，成交订单也大幅缩减。

后市预期：因新棉增产预期走强，市场对2018年度国内供需缺口预期有所减弱，纺织企业储备棉库存为1-2个月导致下游需求不足，市场悲观情绪浓重，国内棉价预计会持续低迷，同时，中美贸易摩擦反复也在增加棉花行情的不确定性。

外棉方面：

截至10月14日，美棉吐絮进度85%，收获进度32%，较前周增加7个百分点；印度国内多数地区的现货价格已经高于最低收购价（MSP），印度棉花公司（CCI）的MSP收购可能会推迟到排灯节之后进行。

消费方面，上周美棉签约量0.7万吨，较前一周减少67%，中国继续毁约。中国对澳棉询价增多，但并不急于采购，对巴西棉签约量有所增加。国际棉纱需求低迷，巴基斯坦宣布加征关税，包括棉纱(5%)，棉纱出口预期不振，国际棉价上涨动力不足。

因预计11月份中美双方首脑会面，中美贸易摩擦反复性增强，美棉现货报价小幅上调。但从目前需求上看，本年度全球经济形势的复杂性与严峻性很肯定会进一步减少棉花的消费量，对棉价的上涨具有很大的抑制性，预计近期国际棉价仍会以震荡为主，未有大的上涨支撑。