【棉联周报】国内外棉花市场持续低迷，新疆机采手摘棉价差拉大

1、棉花市场价位变化

图表：本周棉花市场价位变动（元/吨，美分/磅）

数据来源：中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周，国内棉价继续下跌，国际期货价位略有上涨，但现货报价小幅下跌；国产外棉纱价格延续下跌态势，涤纶短纤跌幅扩大。

从国内市场看，本周全国新棉采摘进度为70.2%，同比下降4.1个百分点，较过去四年均值降低4.3个百分点，其中新疆采摘进度为69.9%。籽棉收购仍在持续，收购价相对稳定。本周郑棉期货继续震荡下跌，主力CF1901周跌150元/吨，跌幅0.98%，最低价位14980元/吨，跌破前期15000元/吨支撑点位。

对国际市场，本周国际棉花期货先抑后扬，现货价格小幅下跌。本周ICE期棉周涨0.61美分/磅，涨幅0.78%。Cotlook A指数小幅下跌，周跌0.45美分/磅（折人民币77元/吨），跌幅0.52%。

纱线市场上，国内棉纱市场库存压力加大，因本年度旺季不旺，市场订单减少，很多纺企现让利销售，外纱也在降价抛售。本周纱国产纱下跌60元/吨，进口纱下跌336元/吨，外纱价格低于内纱503元/吨，内外价差开始拉大。PTA继续下滑，涤纶短纤价位随之持续走弱，本周下跌510元/吨，跌幅4.82%。

2、美棉情况

美国农业部报告显示，2018年10月12-18日，2018/19年度美棉出口净签约量9208吨，较前周增长24%，较前四周平均值减少27%。新增签约主要来自巴基斯坦（5194吨）、土耳其（2631吨）、墨西哥（2245吨）、哥斯达黎加（2132吨）和日本（1814吨）。取消合同的是中国（9503吨）、韩国（680吨）和越南（635吨）。

美国2019/2020年度棉花净出口销售量为1043吨，买主是哥斯达黎加（726吨）和秘鲁（317吨）。

2018/19年度美国棉花装运量为3.16万吨，较前周增长3%，较前四周平均值减少16%。主要运往越南（9639吨）、墨西哥（4286吨）、中国（2426吨）、巴基斯坦（2086吨）和印度尼西亚（1973吨）。

截至2018年10月21日，美国棉花吐絮进度88%，较前周增加3个百分点，较上年同期增加2个百分点，较过去五年平均水平减少1个百分点；收获进度39%，较前周增加7个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加6个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到34%，与前周减少1个百分点，较上年同期减少22个百分点。

3、棉副市场

当前，各地棉副加工虽然利润不大，但是新棉上市后，棉副供应量呈现季节性增加，随着各地棉副供应缺口得到弥补，将限制棉副价格继续上涨。由于前期大豆加工开机率超高，国内油脂库存达到历史高位。中国放开杂粕进口许可，饲料原料供应明显增加。另外，环境压力下，化纤企业开工不足，棉短绒需求不足，影响其行情。不过，由于中美贸易战一时难休，国内原料趋紧，棉副产品价格仍将获得良好支撑，行情也难有明显下跌。

　二、棉联周评

国内方面：

本周，全国籽棉收购进度 70%，交售籽棉折皮棉243万吨，同比减少58万吨。

北疆昌吉、奎屯、石河子等地40%衣分机采棉收购价5.6-5.8元/公斤（少数棉区仅5.5元/公斤甚至更低），低于农民预期6.5元/公斤；南疆阿克苏、巴楚等地40%衣分手采棉收购价试图在7.1-7.2元/公斤附近企稳（南疆机采棉预计10月下旬开始逐渐上市），随郑棉主力合约跌向15000元/吨整数关口、手采棉销售提前“入冬”，一些棉企挂牌价下探至7.0元/公斤的农民保底线。当前新疆手摘、机采籽棉的收购价差拉大到1.3-1.5元/公斤，导致收购加工机采棉的轧花厂延续三年高盈利，而加工手采棉的轧花厂则在艰难保底。

皮棉价位上，本周3128/3129级机采棉监管库提货价从15800-16000元/吨下调至15500-15700元/吨，疆内皮棉现货销售缓慢，贸易商多选择皮棉入疆内期货交割库并生成仓单。

后市预期：从皮棉报价上看，市场报价仍在持续下跌，同时纱线价位较上月下跌300-500元/吨，港口进口纱交易也相对清淡，整个棉纺织市场悲观情绪浓重，但时间内没有利好消息出现，市场低迷势态或会延续。

外棉方面：

截至10月21日，美棉吐絮进度88%，收获进度39%，新棉上市量明显增加，但受飓风影响美棉产量或会下降；印度新棉大量上市，目前市场价格仍高于MSP最低支撑价格，但CCI 最低收购仍未开始；巴基斯坦新棉上市量约为103万吨。

消费方面，中国再度取消约1万吨美棉合同，至此已连续五周大量毁约累计超过6万吨，市场开始转而关注2019/20年度订单；巴西棉、澳棉少量成交，澳棉报价相对坚挺，印度棉性价比较不高，销售并不理想；受以美元计算的印度棉纱价格大幅下跌，4-8月印度对中国的棉纱出口量同比增51%，出口额增长了两倍多；1-9月，越南纺织品和服装进口强劲增长，增幅最为显著的是纤维进口，进口额达到17.8亿美元，同比增长34.6%，棉花进口额增幅为30.3%。

目前市场仍聚焦于11月份中美双方首脑会面，中美贸易摩擦反复性增强，但市场悲观情绪较大，认为双方难有突破性进展。从目前需求上看，北半球棉花供应高峰期来临，但本年度全球经济形势的复杂性与严峻性会进一步减少棉花的消费量，需求拉动明显不足，对棉价的上涨具有很大的抑制性，预计近期国际棉价仍会以震荡为主，棉价反弹乏力。