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【棉联周报】暴涨后暂归平静,期现棉价重心上移

棉市点评 2020-01-05

一、本周棉花市场回顾

1、棉花市场价位变化

本周棉花市场价位变动(元/吨,美分/磅)


数据来源:中国棉花信息网、中国棉花网、上海棉联

本周,国内外棉花价格继续上涨,郑棉期货先涨后跌,但价位震荡区间基本维持在14000元/吨。春节临近,纺企仍在以去库存为主,纱线价格随原料价格上涨而小幅提振。

国内棉价大幅上涨,郑棉期货受资金面影响一路上涨,CF2005合约最高涨至14270元/吨(1月2日),随后期价回落,在14000元/吨左右区间震荡,期货震荡区间上移600元/吨左右。郑棉主力合约结算价周涨460元/吨,涨幅3.39%。棉花现货价格指数CCI 3128B上涨至在13619元/吨,周上涨384元/吨,涨幅2.90%。

外盘棉花市场,国际棉价相对平稳,总体稳中微涨。ICE期货主力合约周涨0.28美分/磅,涨幅0.41%。Cotlook A指数周度价格上涨0.45美分/磅,涨幅0.58%;进口棉价指数(FCI M 1%)周上涨68元/吨,涨幅0.50%。

下游市场,因原料棉价上涨,带动棉纱价格上涨,但下游纺厂补货仍相对谨慎。进口纱销售相对平稳,内外纱价持续倒挂。涤纶短纤受下游需求疲软影响,价格继续小幅下跌。

2、储备棉轮入

因近期郑棉期货大幅上涨,一度冲至14270元/吨,远高于储备棉竞拍最高限价13578元/吨,因此本周储备棉轮入均未有成交,企业持有棉花多在期货市场生成仓单进行套保操作。

     下周为储备棉轮入第六周(1月6日-10日)竞买最高限价为13869元/吨(标准级3128B价格),较上周上涨291元/吨。

二、棉联周评

国内方面:

元旦节期间,中国人民银行决定于2020年1月6日下调存款准备金率0.5个百分点,向金融系统释放8000亿元规模流动性,本次降准为全面降准,意在巩固宏观经济企稳势头。

棉花供应方面,据国家棉花市场监测系统调查显示,截至2020年1月3日,全国新棉采摘基本结束,预计产量为584.3万吨。目前,全国交售率为98.0%,同比提高2.9个百分点,较过去四年均值提高4.5个百分点,其中新疆交售率为100.0%。

期货市场上,仓单棉总计138.76万吨(包括有效预报),其中18/19年度仓单5455张(共计21.82万吨),19/20年度注册仓单已22049张(88.20万吨),有效预报7187张(28.75万吨),本周因郑棉期货大幅上涨,新棉仓单继续大幅增加,郑棉仓单数量持续创新高,且因郑棉期货价格偏高,旧仓单持有者多考虑直接在期货市场交割。

新年度外棉陆续到港,截至12月末,张家港外棉库存超过5.8万吨,短期内国内棉花供应处于季节性高峰。目前市场上棉花虽供应充足,但通过套保来锁定利润成为多数持棉者的首选,因此市场上流通的棉花或许并没有预计的充足。

消费方面,国家棉花市场监测系统调查,截至1月3日,全国新棉销售率为38.4%,同比提高12.2个百分点,较过去四年均值降低0.5个百分点,其中新疆销售36.3%。受棉价上涨影响,下游纱厂备货情绪上升,但是因大部分纱厂已放假或临近放假,采购量依旧不多。

因新疆棉轮入政策的托底,目前棉价支撑力度较强。本周国际形势急剧恶化,期货市场上涨势头开始减弱,棉价走势在周末转涨为跌。因此,从基本面上看,市场不确定性依旧很大,消费未有明显好转,市场仍以资金操作为主,风险较大。目前看来,棉价长期看涨,短期内本波涨幅或难以持续。

外棉方面:

2020年美国意向植棉面积为1208.2万英亩,比2019实播面积减少12%,降幅低于此前的市场预期。根据美棉出口周报,2019/20年度美国陆地棉净签约量大增,较前周增长82%。巴基斯坦调查显示,新年度棉花产量减少,内部需求增加因此进口量预计增加,近期巴基斯坦政府宣布取消棉花进口关税,并允许通过陆路进口棉花。印度贸易商表示,由于主要进口国中国、孟加拉国和越南的需求回升,印度棉花价格在过去一个月上涨了约5%。

近期中东地区地缘冲突升级,国际形势再现紧张,金融市场避险情绪升温,国际棉价相对平稳,但后续应谨防棉价随经济走弱而弱化。

棉市点评

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